Я просто следил за ситуацией с Novo Nordisk, и на самом деле здесь происходит что-то интересное под поверхностью. Да, акции недавно сильно упали — почти на 15% после разочаровывающих цифр за четвертый квартал и плохих прогнозов на 2026 год. Но если копнуть чуть глубже, есть настоящие позитивные сигналы, которые большинство людей, похоже, игнорируют.

Вот в чем дело: оральный Wegovy от Novo Nordisk только что запустили, и начальный отклик действительно хороший. Теперь, казалось бы, это очевидная хорошая новость, верно? Но вот что интересно — Eli Lilly фактически подтвердили, что это даже лучше, чем кажется. Их исполнительный вице-президент Кеннет Кастер заявил, что оральный Wegovy в основном привлекает новых пациентов, а не просто съедает клиентов у инъекционной версии. Его точные слова были, что это «расширяет рынок». Это огромное подтверждение от вашего крупнейшего конкурента.

Почему это важно? Потому что вся сфера препаратов для снижения веса страдает от проблем с инъекциями. Людям не нравятся иглы, хранение усложнено (нужен холодильник, но не морозилка), и путешествия превращаются в кошмар. Оральный вариант полностью меняет правила игры. И Eli Lilly фактически признают это — они следят за этим и понимают, что их собственный оральный кандидат на GLP-1 не может прийти достаточно быстро.

Но есть один момент: даже при хороших результатах орального Wegovy, Novo Nordisk все равно ожидает снижение продаж в 2026 году. Оральная версия помогает, конечно, но этого недостаточно, чтобы компенсировать давление конкурентов и ценовые ветры. Так что настоящая история восстановления — это вовсе не Wegovy.

Что действительно может повлиять на ситуацию? Ожидание одобрения CagriSema, клинические испытания amycretin в фазе 3, а также целый ряд других кандидатов для снижения веса в фазах 2 и 3. Если что-то из этого сработает, акции могут получить настоящий импульс. Компания фактически делает ставку на лекарства следующего поколения, а не просто защищает текущую долю рынка.

С учетом того, что акции сейчас на новых 52-недельных минимумах, риск здесь определенно есть. Но в долгосрочной перспективе, если им удастся реализовать этот pipeline, это может стать хорошей контринтуитивной стратегией. Рынок явно наказывает их за краткосрочные трудности, но фундамент для восстановления действительно есть.