Только что увидел, что Promethos Capital полностью вышел из своей доли в Sprouts Farmers Market — продали все 34 935 акций примерно за 3,8 миллиона долларов. Позиция снизилась с 1,02% их фонда до нуля. Не стоит винить их за фиксацию прибыли после того, как акция упала на 60% за последний год, особенно учитывая, что они подняли ее с 48 долларов в конце 2023 года.

Но вот в чем дело — я действительно считаю, что это противоположный сигнал для обычных инвесторов. Sprouts торгуется по соотношению цена/прибыль всего 13 и по свободному денежному потоку 15, что кажется довольно дешевым для компании, которая ежегодно увеличивает продажи и прибыль примерно на 10%. У них есть 464 магазина в 24 штатах, и они активно расширяются в 9 новых штатах. Руководство считает, что в конечном итоге они могут достичь 1 400 точек.

Что я нахожу интересным — это их дифференциация продукта — 70% ассортимента составляют товары с атрибутами, такие как органические, не-GMO, без глютена. Они не просто продуктовый магазин, они позиционируют себя как альтернативу для заботящихся о здоровье. В 2024 году добавили 7 100 новых товаров.

Я понимаю, почему фонд зафиксировал прибыль после такого бурного роста, но Sprouts при таких оценках выглядит интересно, если вы верите в их стратегию расширения. Не говорю, что это безрисковая сделка, просто что выход фонда не означает автоматически, что нужно следовать за ним.