Только что заметил кое-что, на что стоит обратить внимание на более широком рынке. Индекс S&P 500 за последние несколько лет рос невероятными темпами — почти на 80% за три года, что довольно удивительно, если подумать.

Некоторое время всё зависело от историй роста. Игры в области искусственного интеллекта, такие как Nvidia, компании в области квантовых вычислений, производители препаратов для снижения веса, такие как Eli Lilly — всё это взлетело. Федеральная резервная система снижала ставки, экономика казалась способной улучшиться, а инвесторы просто бросались деньгами на всё, что имело потенциал роста. Оценки сильно раздулись, чего мы не видели со времен дот-комов.

Но тут становится интересно. Если взглянуть на коэффициент Шиллера CAPE — по сути, показатель того, насколько дорого стоят акции по сравнению с прибылью — он превысил 40 в начале этого года. Это не происходило с 2000 года. Поразительно похоже на тот пузырь, не так ли?

Но что-то вдруг изменилось. Коэффициент CAPE снизился впервые за почти год. Это небольшое движение, но оно важно, потому что это первый реальный признак того, что оценки могут наконец начать остывать.

Теперь, что говорит история: когда оценки снижаются, обычно следует за этим и индекс S&P 500. Это не означает, что нас ждет крах, но говорит о том, что мы можем войти в период, когда индекс будет стагнировать или немного откатится. Это может длиться несколько недель, а может и чуть дольше. Ясная закономерность прошлых рыночных циклов показывает, что такие движения не длятся долго, но они случаются.

Очевидно, если вы инвестируете в долгосрочной перспективе, краткосрочные коррекции — не конец света. Индекс всегда восстанавливается и растет со временем. Но в ближайшее время стоит следить за отчетами по прибыли, комментариями ФРС и тем, как реально показывают себя крупные компании с ростовым потенциалом. Эти факторы скажут нам, является ли это просто передышкой или чем-то более значительным.

Рынок был слишком хорош и слишком долгий. Небольшая коррекция в данный момент может быть даже полезной.