Открыт ли в Тайване доступ к биткоин ETF? Финансовый регулятор: объяснение до конца июня

Автор: Макс, Крипто-город

Рассмотрение ETF на биткоин входит в глубокий этап, комиссия по финансовым рынкам обещает ясность к концу июня
Заседание Комитета по финансам Законодательного Юаня состоялось 7 мая 2026 года, где прошли ожесточённые дебаты по регулированию виртуальных активов и развитию цифровых финансов. Член партии Гоминьдан Гэ Жуцзюнь первым поднял вопрос, указав, что глобальные цифровые активы всё быстрее концентрируются в Тайване, и продвижение ETF на биткоин стало необратимым трендом.

Гэ Жуцзюнь отметил, что недавно такие международные финансовые гиганты, как Morgan Stanley, присоединились к конкуренции за спотовый ETF на биткоин, что свидетельствует о всё более официальном принятии цифровых активов традиционными финансами. Он дополнительно сообщил, что передал в комиссию по финансовым рынкам исследовательский отчёт о «биткоине как резервном активе», подготовленный помощниками сенаторов США, в котором подробно анализируются преимущества и недостатки включения биткоина в национальные резервы, а также рекомендации по правовому регулированию.

• Связанные новости: В первый же уикенд ETF на биткоин привлёк 100 миллионов долларов! Руководитель Morgan Stanley: криптовалюты уже стали ядром компании

Глава комиссии по финансовым рынкам Пен Цзинлун ответил, что ознакомился с этим отчётом и понимает его преимущества, связанные с рассмотрением биткоина как резервного актива. Что касается наиболее важного для рынка вопроса — прогресса в открытии ETF на биткоин, Пен признал, что результаты и аналитические отчёты, подготовленные ассоциацией брокеров каждые полгода, уже переданы в комиссию и находятся на интенсивном обсуждении.
В ответ на вопрос Гэ Жуцзюня о конкретных сроках принятия политики, Пен пообещал проводить скользящие обзоры каждые полгода и к концу июня 2026 года представить общественности результаты обсуждения и возможность реализации ETF на биткоин.
Гэ Жуцзюнь подчеркнул, что все страны борются за статус центра управления цифровыми активами, и если Тайвань сможет раньше установить надёжное правовое поле, это поможет привлечь глобальные инвестиции и избежать постоянного оттока капитала, заинтересованного в подобных продуктах.

Токенизация RWA открывает новые возможности в управлении активами, облигации и золото — первые показатели
Помимо ETF, важной темой дня стала токенизация реальных активов (RWA). Члены партии Демократической прогрессии Чжун Цзябинь и Гэ Жуцзюнь проявили высокий интерес к этому вопросу.
Гэ Жуцзюнь сослался на последние новости от американской компании по доверительному расчету и клирингу (DTCC), которая получила разрешение от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) на полную токенизацию активов на сумму до 114 триллионов долларов. Этот шаг, потрясший мировые финансовые рынки, считается важной вехой в цифровизации стоимости активов. Чжун Цзябинь, исходя из концепций «столетнего траста» и «наследования активов», спросил, как комиссия по финансовым рынкам может через токенизацию сохранить богатство тайваньского частного сектора и привлечь возвращение зарубежных активов.

• Связанные новости: Собрано 50 финансовых гигантов! DTCC, получившая разрешение SEC, продвигает токенизацию RWA по всему миру

Пен Цзинлун отметил, что комиссия активно работает над продвижением центра управления активами в Азиатско-Тихоокеанском регионе, и RWA станет важной областью применения в будущем. В настоящее время планируется начать с экспериментальных проектов, приоритет отдаётся токенизации «облигаций» и «золота». Пен объяснил, что эти активы выбираются потому, что их легко оценить, в отличие от фондов со сложной структурой, где начальные этапы токенизации сопряжены с меньшими трудностями.
Чжун Цзябинь сразу предложил включить в сферу RWA также ценные бумаги и инвестиционные трасты недвижимости (REITs), считая, что это поможет расширить возможности токенизации и объединить финансирование общественных проектов. Пен выразил открытость к такому подходу, подчеркнув, что идея RWA заключается в том, что любой актив может быть токенизирован, и в будущем планируется расширять список объектов, ориентируясь на международные тренды, включая REITs.

Источник: Комитет по финансам Законодательного Юаня ｜ Чжун Цзябинь, член партии Демократической прогрессии, сразу предложил включить ценные бумаги и REITs в сферу RWA

Обучение японской и американской модели регулирования стабильных монет, продвижение связи виртуальных активов с фиатными валютами
В отношении интеграции виртуальных активов с реальной финансовой системой Гэ Жуцзюнь поделился успешным опытом Японии в цифровых финансах. Он отметил, что Япония применяет децентрализованный режим регулирования, при котором опытные финансовые институты отвечают за эмиссию и размещение виртуальных активов, а трастовые банки хранят 1:1 резервные средства в фиатных деньгах для выпуска стабильных монет. Затем регулируемые поставщики услуг виртуальных активов (VASP) обеспечивают их обращение и торговлю, гарантируя законность листинга и расчетов. Гэ Жуцзюнь считает, что такая модель, при которой традиционные банки и стартапы делят прибыль, может стать важной основой для разработки подзаконных актов по VASP в Тайване.
Кроме того, он упомянул о прогрессе в американском законопроекте «CLARITY», особенно в вопросе получения дохода (Yield) от стабильных монет, где США нашли компромиссное решение. Согласно этому закону, пассивный доход в виде фиксированных процентов может быть ограничен, но активные действия и награды, связанные с пользователями, остаются в рамках закона.
Пен Цзинлун отметил, что комиссия по финансовым рынкам внимательно следит за международной ситуацией, включая возможные новые нормативы в июле и июне.
Что касается регулирования тайваньских стабильных монет, комиссия планирует усилить коммуникацию с отраслью, чтобы при разработке подзаконных актов и их применении включить перспективных VASP в систему эмиссии, связав виртуальные и реальные деньги и не отставать в международной конкуренции.

Законопроект о VASP вызывает особый интерес: как сбалансировать регуляторные риски и развитие инноваций
Член партии Демократической прогрессии Лин Чуинь сосредоточила внимание на предстоящем проекте закона о виртуальных активах. Она отметила, что число тайваньских VASP сократилось с пика 26 до 8, что свидетельствует о постепенном уходе малых и средних стартапов с рынка.

Источник: Комитет по финансам Законодательного Юаня ｜ Член партии Демократической прогрессии Лин Чуинь выразила опасение, что если будущий закон установит слишком высокий порог по капиталу или значительно увеличит издержки соблюдения правил, на рынке останутся только крупные традиционные финансовые институты, а мелкие игроки исчезнут.
Она привела данные, что в ЕС требования к активам для низкорискованных участников составляют около 1,84 миллиона новых тайваньских долларов, в Гонконге — от 20 до 40 миллионов, в США — около 15 миллионов, и призвала комиссию по финансовым рынкам учитывать разнообразие отрасли при регулировании.
В ответ на опасения по поводу выживания стартапов Пен Цзинлун объяснил, что будущая регуляторная структура будет основана на принципах риск-ориентированного капитала (Risk-Based Capital, RBC). Он подчеркнул, что требования к капиталу предназначены для защиты трейдеров и инвесторов, и чем выше риск, тем выше должна быть капитализация.
Пен Цзинлун пообещал, что при разработке правил он учтёт международные стандарты по реальному капиталу и обеспечит прозрачность правил. Он считает, что свободная конкуренция позволит способным участникам выжить в рамках регуляций, а политика не будет долгосрочно защищать отдельные компании, а направлена на создание справедливой и конкурентоспособной цифровой финансовой среды.
Три депутата в заключение призвали комиссию по финансовым рынкам использовать преимущества Тайваня как технологической державы, чтобы виртуальные активы стали новым драйвером развития финансовой системы страны.