Последнее время заметил, что показатели компании Coherent действительно заслуживают внимания. За последний год рост превысил 320%, значительно опередив средний уровень по отрасли и рынок в целом, и логика этого достаточно ясна.

Ключевым драйвером выступают взрывной рост дата-центров и коммуникационных бизнесов. В последнем квартале доходы по этим направлениям выросли на 33,5% в годовом выражении, уже составляя 72% от общего дохода. Основной рост связан с резким увеличением спроса на 800G и 1.6T оптические передатчики, что является ключевым компонентом инфраструктуры AI. Также наблюдается восстановление промышленного сегмента, заказы от клиентов в области полупроводникового оборудования показывают хорошие сигналы, что говорит о переходе Coherent от традиционных промышленных применений к участию в революции AI.

Финансовое положение выглядит очень устойчивым. У компании около 900 миллионов долларов наличных средств, долг составляет чуть более 100 миллионов, а коэффициент текущей ликвидности — 2.25, что выше среднего по отрасли — 1.59. Еще важнее, что доля долгосрочного долга снизилась с 34.9% в прошлом квартале до 27.4%, а коэффициент покрытия процентов вырос с 2.2 до 2.5. Такая финансовая дисциплина приносит реальные дивиденды акционерам — за последние шесть месяцев акции Coherent выросли на 178.6%, тогда как Wolfspeed упал на 28%, а ON Semiconductor вырос всего на 28%.

Интересно, что конкуренты Coherent либо погрязли в капиталовложениях в силовые установки электромобилей, либо испытывают значительные финансовые трудности. В то же время, благодаря прочной балансовой отчетности, Coherent получил большую гибкость и возможности для финансирования в рамках инвестиций в инфраструктуру AI.

Перспективы роста тоже выглядят неплохо. Ожидается, что выручка Coherent в этом году достигнет 6.9 миллиардов долларов, что на 19.4% больше по сравнению с прошлым годом, а в следующем году рост может составить еще 23.2%. Еще важнее, что ожидаемая прибыль на акцию увеличится на 52.4% в этом году и на 33.5% в следующем. За последние два месяца аналитики постоянно повышают свои прогнозы, никто не снижает — такая согласованность очень редка.

В целом, благодаря диверсифицированному ассортименту продукции, преимуществам вертикальной интеграции и производству в США, Coherent занимает ключевую позицию на самом перспективном рынке — дата-центрах для AI. Финансово стабильна, с сильным ростом и ясными перспективами, такой актив действительно стоит держать в поле зрения.