Только что смотрел график фондового рынка за последние 10 лет, и честно говоря, цифры довольно дикие. Nasdaq абсолютно превзошел себя с доходностью 336% за десятилетие, с ежегодным сложным ростом 15,8%. В то время как S&P 500 показал рост в 216% при 12,1% в год, а Dow Jones составил 159% с ежегодным показателем около 10%.

Интересно, как по-разному показывали себя эти индексы. Тяжелая технологическая нагрузка Nasdaq означала, что он значительно выиграл от бума ИИ и доминирования мегакапов. Если посмотреть на пять крупнейших активов в Nasdaq, то у вас есть Nvidia с 12,2%, Microsoft с 10,3%, Apple с 10,2%, Alphabet с 7,4% и Amazon с 6,2%. Эта концентрация действительно есть.

S&P 500 более сбалансирован, с Nvidia на 7,9%, Apple на 7,1%, Microsoft на 6,3%, Alphabet на 5,4% и Amazon на 3,8%. Он по сути является эталоном для общего рынка, так как отслеживает 500 крупных компаний с рыночной капитализацией, охватывая около 80% внутренних акций по рыночной стоимости. Создан в 1957 году, он до сих пор считается лучшим индикатором здоровья рынка акций США.

Затем есть Dow Jones, отслеживающий всего 30 голубых фишек. Он тоже взвешен по-другому — по цене акции, а не по рыночной капитализации. Ведет Goldman Sachs с 10,4%, за ним Caterpillar с 7,3%, Microsoft с 6,4%, American Express с 4,6% и Amgen с 4,5%.

Но есть одна особенность — и тут становится интересно. У Уолл-стрит гораздо более осторожное отношение к следующему десятилетию. Аналитики JPMorgan Chase прогнозируют всего 6,7% годовых доходов по крупным акциям на следующие 10–15 лет. Goldman Sachs еще более консервативен, оценивая S&P 500 в 6,5% в год, с сценариями от 3% до 10% в зависимости от условий.

Это значительно ниже 12,1%, которые мы только что видели. Причина? Высокие оценки по историческим меркам и экономические препятствия. Так что последнее десятилетие было в основном подарком, но инвесторам не стоит ждать такой же магии в будущем.

Лично я сбалансировал выбор отдельных акций с вложениями в индексные фонды. Это дает шанс превзойти рынок, а также иметь подстраховку, если ваши выборы не оправдаются. Кажется, это умный ход в условиях, когда ожидается нормализация доходности.