Долго думал о том, куда сейчас действительно течет основной поток денег в инфраструктуре искусственного интеллекта, и честно говоря, это довольно увлекательно наблюдать за развитием событий.

Итак, что происходит. Гиперскейлеры — речь идет о Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon — за последние несколько лет collectively вложили сотни миллиардов в GPU и дата-центры. Но есть одна вещь, о которой большинство людей не говорит: инфраструктура, которую они строят, сталкивается с ограничениями по мощности. Рабочие нагрузки растут гораздо быстрее, чем они могут фактически строить и оснащать новые дата-центры.

На этом фоне добавляется проблема с поставками чипов. Получить достаточное количество GPU, чтобы удовлетворить спрос, — это отдельная задача. Так что делают эти компании? Они обращаются к неооблакам. Такие компании, как Cipher Mining, CoreWeave и Iren, по сути, решают эту проблему, сотрудничая с производителями чипов и создавая GPU-кластеры, к которым игроки с ограниченной мощностью могут арендовать доступ.

Сделки начинают подтверждать эту модель. AWS заключила в ноябре многолетний контракт на 5,5 миллиарда долларов с Cipher Mining. В примерно то же время Microsoft подписала соглашение на 9,7 миллиарда долларов с Iren. А недавно Nvidia инвестировала 2 миллиарда долларов в CoreWeave, что довольно много говорит о том, как индустрия видит развитие этого направления.

Что действительно привлекло мое внимание, так это закономерность. AWS уже использует неооблака как часть своей инфраструктурной стратегии. Nvidia поддерживает CoreWeave реальным капиталом. Microsoft привержена Iren. Игра в инфраструктуру искусственного интеллекта уже не ограничивается гиперскейлерами, строящими собственные дата-центры — речь идет об этой экосистеме поставщиков неооблаков, заполняющих пробелы.

Я считаю, что есть серьезные основания полагать, что Iren может скоро заключить еще одно крупное партнерство. Будет ли это во время какого-то отчета о доходах или нет — почти не важно. Главное — что эти компании неооблаков становятся необходимой инфраструктурой для развертывания искусственного интеллекта.

Лично я вижу в этом долгосрочную тему для формирования экспозиции. Развитие инфраструктуры искусственного интеллекта не замедляется, и ограничения по мощности не исчезают. Компании, решающие эту проблему, скорее всего, увидят значительные возможности впереди. Если вы ищете, как позиционировать себя в этом пространстве, эти поставщики неооблаков заслуживают серьезного внимания.