В последнее время много вопросов о опционах железный кондор, поэтому решил объяснить, что на самом деле происходит с этой стратегией, поскольку это один из тех подходов, который кажется гораздо сложнее, чем есть на самом деле.

Итак, что такое стратегия опционов железный кондор — она создана для случаев, когда вы считаете, что рынок просто будет сидеть на месте. Вы по сути делаете ставку на то, что акция останется в определённом диапазоне, а не совершит резкие движения в любую сторону. Это четырёхчастная схема: две пут-опционы и два колл-опциона с разными ценами исполнения, все истекают в один день. Вся идея — получать прибыль от этого скучного рынка.

Позвольте объяснить, как это на самом деле работает. Вы получаете защиту как сверху, так и снизу благодаря тому, как расположены цены исполнения. Это приятная особенность — ваш риск ограничен. Но есть и обратная сторона: ваша прибыль тоже ограничена. Идеальный сценарий? Все четыре опциона истекают бесполезными, что происходит, когда цена акции остается прямо в том самом «золотом» диапазоне между вашими средними ценами исполнения. Звучит достаточно просто, но есть одна вещь, о которой люди не всегда думают заранее — комиссия за эти сделки может быть очень высокой. Вы работаете с четырьмя отдельными контрактами, и эти сборы могут быстро съесть вашу прибыль.

Есть два основных варианта стратегии железный кондор, в зависимости от того, в какую сторону вы склоняетесь. Длинный железный кондор — это стратегия с чистым дебетом — вы платите деньги заранее. Максимальная прибыль достигается, если цена акции либо значительно превышает вашу самую высокую цену исполнения, либо опускается ниже вашей самой низкой при истечении. Минус в том, что эта стратегия сильно страдает от комиссий, и потенциальная прибыль сжимается из-за этого. Есть две точки безубывки: одна ниже вашей длинной пут-цены, другая — выше вашей длинной колл-цены.

А есть и короткий железный кондор, который меняет всё. Это стратегия с чистым кредитом — деньги поступают сразу. Максимальная прибыль достигается, если цена акции остается между вашими короткими путом и коллом. Опять же, комиссии — ваш враг. Максимальный убыток наступает, если цена выходит за пределы ваших самых высоких или самых низких цен исполнения. То же самое с двумя точками безубывки, только расчет ведется по-другому.