Только что ознакомился с полугодовыми результатами Keros за 2025 год, и честно говоря, финансовое восстановление довольно впечатляющее. Переход от чистого убытка в 187,4 миллиона долларов в 2024 году к чистой прибыли в 87 миллионов долларов в этом году — это значительный скачок, в основном благодаря лицензированному соглашению с Takeda, которое принесло 244,1 миллиона долларов дохода по сравнению с практически нулём (3,6 миллиона долларов) в предыдущем году.

Интересно, что Keros перешёл от чистого расходования наличных к фактическому генерированию доходов, при этом продолжая развивать свой клинический портфель. Только за четвертый квартал был зафиксирован прогресс — чистый убыток составил 23,5 миллиона долларов против 46 миллионов долларов в Q4 2024. Такой траектории развития ожидаешь от биотехнологической компании.

Что касается портфеля, у них есть два основных проекта, движущихся вперёд. Rinvatercept (их кандидат KER-065) для мышечной дистрофии находится на ранних стадиях — данные по первому этапу у здоровых добровольцев выглядят солидно, и они планируют начать второй этап в DMD в этом или следующем квартале. Программа по ALS должна получить обсуждение регуляторов примерно к середине года. Также есть Elritercept для кровяных заболеваний у пациентов с MDS и миелофиброзом, но теперь это находится на стадии разработки за счёт затрат Takeda после их лицензионного соглашения.

Что касается корпоративной части, Keros недавно произвёл некоторые кадровые перестановки — привлёк Чарльза Ньютона в совет директоров и повысил Эстер Чо до должности главного юрисконсульта. Стандартные перестановки в биотехнологиях, но это говорит о том, что команда расширяется.

Денежные средства у компании тоже в порядке. В конце года у них было 287,4 миллиона долларов, что должно хватить на первую половину 2028 года, исходя из их уровня расходования. По акциям, KROS колебалась за последние 12 месяцев между 9,12 и 22,55 долларов, а на последней проверке — около 13,77 долларов.

История Keros здесь довольно проста — они снизили риски для баланса с помощью сделки с Takeda, при этом продолжая развивать собственный портфель. Вопрос в том, подтвердит ли клинические данные научную основу, но по крайней мере у них есть время, чтобы это выяснить.