Последнее время я рассматривал варианты ETF с крупной капитализацией и заметил кое-что, о чем стоит поговорить — сравнение двух популярных вариантов: фонд роста мегакапитализации Vanguard и более широкий трекер S&P 500 от iShares.

Вот что выделяется для меня. Если смотреть только на стоимость, то предложение iShares выигрывает с коэффициентом расходов 0,03% против 0,05% у Vanguard. Но настоящая разница проявляется в другом — в доходной части. Здесь у вас доходность дивидендов 1,2% по сравнению с всего 0,4%, что важно, если вам действительно важен денежный поток от ваших активов.

Теперь, где становится интересно, — это состав. Фонд роста мегакапитализации Vanguard — это в основном концентрация на технологическом секторе. Мы говорим о 69% в технологиях, где Nvidia, Apple и Microsoft занимают значительную часть фонда. Это ставка на то, что эти крупные компании покажут хорошие результаты. В сравнении с подходом iShares, который распределен по всем 503 акциям S&P 500 — технологии все еще занимают значимую долю в 34%, но у вас есть реальный доступ к финансовому сектору, здравоохранению, промышленности и всему остальному.

Я также посмотрел на картину волатильности. За пять лет фонд Vanguard пережил максимальную просадку около 36%, тогда как более широкий индексовый трекер — примерно 24%. Это значительная разница, когда рынки начинают вести себя плохо. Числа бета тоже говорят то же самое — 1,17 против 1,00.

Что касается ликвидности, то у фонда iShares под управлением более 750 миллиардов долларов активов, тогда как у варианта Vanguard — 31,8 миллиарда. Если вы совершаете крупные сделки, это важно. Вы не сможете так сильно влиять на рынок.

Что это значит для реальных инвестиций? Если вы верите в нарратив о технологическом гиганте и хотите концентрированное воздействие на этот тренд, то фонд Vanguard — логичный выбор. Вы берете на себя больше риска ради потенциально более высокой доходности. Но если вы хотите что-то, что можно держать долго без особых забот о концентрации по секторам, более широкий подход iShares — это более чистый вариант. Вы получаете лучшее диверсифицирование, более высокий доход, меньшие издержки и меньшую волатильность.

Лично я считаю, что выбор зависит от вашей толерантности к риску и того, пытаетесь ли вы сделать конкретную рыночную ставку или просто построить базовое портфолио. Вариант Vanguard подходит тем, кто готов к концентрации в технологическом секторе. Вариант iShares — тем, кто ценит простоту и стабильность. Оба варианта имеют место, в зависимости от того, чего вы реально хотите добиться.