Только что заметил, как акции Cameco опустились ниже $120, и честно говоря, это выглядит как хороший входной момент для ядерной отрасли.

Вот что нужно знать о Cameco. Компания добывает и перерабатывает уран для ядерных реакторов по всему миру, но это гораздо больше, чем просто урановая компания. Они — второй по величине производитель в мире, и их активы действительно мирового класса. Cigar Lake — один из самых высокообогащённых урановых рудников на планете, а MacArthur River/Key Lake — крупнейшая высокообогащённая шахта. Это не просто случайные месторождения.

Что делает Cameco интересной, так это то, что у них есть участие во всей цепочке ядерного топлива. Они владеют 49% Westinghouse, которая производит реактор AP 1000 (самый передовой коммерческий реактор на рынке) и разрабатывает AP 300 — малый модульный реактор. Так что они не просто продают уран, а расположены так, чтобы получать выгоду, когда страны действительно строят новые реакторы.

Цены на спотовый уран растут стремительно. За последний год они выросли на 32%, в то время как большинство других энергетических товаров падают. Вот такой фон.

Глядя на их показатели за 2025 год, Cameco показала хорошие результаты. Выручка выросла на 11% до 3,48 миллиарда долларов, прибыль на акцию выросла на 246% до 1,35 доллара, а у них на счету 1,2 миллиарда долларов наличных против 1 миллиарда долларов долга. Они даже увеличили дивиденды на 50% по сравнению с 2024 годом. Более того, Westinghouse наконец вышла на прибыль после нескольких лет убытков, перейдя с убытка в 218 миллионов долларов к прибыли в 58 миллионов долларов.

Геополитическая ситуация тоже работает в их пользу. Администрация Трампа установила тарифы на канадский уран в 10% против 25% для других стран и заключила сделку на 80 миллиардов долларов на покупку реакторов AP 1000. В то же время Китай строит 14 реакторов AP 1000, Польша заключила контракты на три, Болгария — на два, Украина — на девять, а Индия — на шесть. Глобальный ядерный бум реальный.

Cameco выросла на 128% за последний год, но недавно скорректировалась. Если вы верите, что цена на уран останется высокой, а расширение ядерных мощностей продолжится (что кажется вполне вероятным с учетом спроса на энергию от ИИ и зеленой энергетики), то эта коррекция может быть хорошим моментом для входа. Просто помните, что они всё равно подвержены колебаниям цен на сырье, как и любой добытчик.