В последнее время я изучаю стратегии покрытых коллов, и Snap стал интересным примером для обучения. Вот как это обычно работает: предположим, вы покупаете акции SNAP примерно за 4,92 доллара и сразу же продаете опцион колл с ценой исполнения 6,00 доллара за премию в 10 центов. По сути, вы фиксируете цену продажи в 6,00 долларов, если акции будут вызваны, плюс получаете эту премию. Эти расчеты дают примерно 24% общего дохода, если опцион будет исполнен к дате истечения 2 апреля — неплохо за несколько недель владения.

Однако есть и компромисс? Если SNAP резко взлетит и превысит 6,00 долларов, вы упустите весь этот потенциал роста. Это классическая дилемма покрытого колла. С другой стороны, есть хорошая вероятность (по оценкам аналитиков около 57%), что цена останется ниже 6,00 долларов, и опцион истечет бесполезным. Тогда вы сохраняете свои акции И премию, что добавляет примерно 2% к доходности — примерно 15% годовых при постоянной продаже таких контрактов.

Что я считаю полезным, так это сначала проверить историческую волатильность. За последние 12 месяцев волатильность SNAP составляла около 59%, в то время как подразумеваемая волатильность этого колла была на уровне 62%. Когда подразумеваемая волатильность выше реализованной, премия иногда бывает достаточно привлекательной, чтобы рассматривать покрытые коллы. Очевидно, это не финансовый совет — просто мой подход к оценке опционных цепочек.