На этой неделе доллар сильно подешевел. Индекс DXY упал на 0,29%, поскольку акции отскочили после новостей из Ирана, хотя он немного восстановился после хороших данных по американской занятости. В феврале ADP показал, что работодатели добавили 63 тысячи рабочих мест (превысив ожидания в 50 тысяч), а индекс ISM по услугам вырос на 2,3 пункта до 56,1 — самое сильное расширение за 3,5 года. Интересно, что компонент цен, выплаченных за услуги, фактически снизился до 63,0, что является минимальным за 11 месяцев, и поэтому ФРС, вероятно, пока остается терпеливой. Бет Хаммэк из ФРБ Кливленда в основном заявила, что политика может оставаться стабильной некоторое время.

Настоящая история — это происходящее по всему миру ослабление валют. EUR/USD вырос на 0,23%, поскольку доллар ослабел, чему способствовали данные по еврозоне, показывающие, что уровень безработицы достиг рекордно низкого уровня в 6,1%, а индекс производителей PPI оказался лучше ожиданий. Между тем USD/JPY снизился на 0,42% после того, как иена укрепилась — потребительское доверие в Японии достигло 6,75-летнего максимума, а министр финансов намекнул на интервенцию, если колебания иены станут слишком сильными. Индекс Nikkei упал на 3%, что вызвало некоторую покупку безопасных активов в иену.

Золото и серебро показали смешанную динамику. Золото выросло на 11 базисных пунктов, а серебро немного снизилось. Ослабление доллара помогло, и честно говоря, геополитическая напряженность из-за запуска беспилотников Ираном по Ближнему Востоку поддерживает спрос на активы-убежища. Энергетические опасения тоже реальны — газовая установка в Катаре закрыта, что вызывает опасения по поводу инфляции. Но рост акций и ястребиные комментарии ФРС о сохранении политики стабильной вернули часть прибылей. Тем не менее, спрос со стороны центральных банков остается высоким — резервы PBOC Китая выросли на 40 тысяч унций до 74,19 миллиона в январе, что означает 15-й подряд месяц покупок. В прошлую неделю длинные позиции по золоту в ETF достигли 3,5-летнего максимума, так что интерес к фондам остается высоким несмотря на волатильность.