Поймали откат рынка соевых бобов в пятницу после решения Верховного суда по тарифам. Цены снижались на 3-4 цента по контрактам ближайшего месяца, хотя март держался немного лучше, поднявшись на 4,5 цента за неделю. Наличные бобы фактически выросли до $10.76.5, увеличившись на 7.5 цента, что интересно учитывая слабость фьючерсов. Фьючерсы на соевый шрот поднялись на $5 до диапазона $5.30, при этом март показал настоящую силу, поднявшись на 60 центов за неделю. Цена на соевое масло снизилась сильнее — на 70-75 пунктов, хотя цена на мартовское соевое масло все еще выросла на 184 пункта за неделю.

Что привлекло мое внимание, так это данные по продажам. Заказы на старый урожай достигли 798 216 тонн за неделю, закончившуюся 12 февраля, значительно превысив предыдущую неделю и увеличившись на 66% по сравнению с прошлым годом. Китай был крупным покупателем — 415 500 тонн. Продажи соевого шрота были очень высокими — 480 937 тонн, превысив оценки в диапазоне 220 000-450 000. Продажи соевого масла составили 11 134 тонны, что находится в верхней части диапазона. Позиции управляемых денег CFTC увеличили чистую длинную позицию на 40 463 контракта за ту неделю, доведя общую чистую длинную позицию до 163 611.

Решение Верховного суда фактически заблокировало полномочия по тарифам через IEEPA, что напугало рынок и вызвало режим избегания рисков. Это дало Китаю немного больше пространства для маневра в переговорах. Затем Трамп вернулся с заявлением о 10% всеобъемлющем тарифе, истекающем через 150 дней. Мартовские соевые бобы закрылись на 3.5 цента ниже — по цене $11.37.5, майские — на 2.75 цента ниже — по цене $11.53.25, июльские — на 2 цента ниже — по цене $11.66. Волатильность цен на соевое масло кажется ключевой темой, поскольку эти политические изменения продолжают держать трейдеров в неведении относительно спроса на экспорт. Следим за развитием ситуации с покупками Китая.