Только что заметил, что цены на сахар в последнее время колеблются. В Нью-Йорке сахар достиг двухнедельного минимума в четверг, а в Лондоне белый сахар тоже снизился. Весь рынок кажется застрявшим в медвежьем настроении сейчас, и честно говоря, всё сводится к одной вещи — все слишком сильно ожидают, что глобальное производство сахара достигнет рынка.

Ситуация с избытком довольно дикая. Несколько аналитиков прогнозируют огромный избыток в ближайшие пару лет. Czarnikow прогнозирует избыток в 3,4 млн тонн в 2026/27 годах после избытка в 8,3 млн тонн в этом году. Другие компании, такие как Green Pool и StoneX, находятся в той же области с собственными прогнозами избытка. Даже Международная организация по сахару недавно снизила свою оценку избытка, но он всё равно остается положительным. Когда у тебя такое большое количество дополнительного производства сахара, цены просто не могут расти.

Индия играет здесь огромную роль. Их производство сахара выросло примерно на 12% по сравнению с прошлым годом, и они наращивают рекордные объемы. Правительство только что одобрило еще 500 000 тонн на экспорт сверх уже разрешенного. Таиланд тоже увеличивает производство — они прогнозируют рост на 5% в следующем сезоне. Бразилия — дикая карта, однако. Есть признаки того, что их производство может действительно сократиться в следующем году, что было бы поддержкой, но их совокупные показатели до января все еще растут по сравнению с прошлым годом.

Единственное, что удерживает цены от более сильного падения — это сырая нефть. WTI выросла более чем на 8% на этой неделе, что повышает цены на этанол и может перенаправить часть переработки тростника в этанол вместо сахара. Это может немного сократить поставки. Но учитывая все эти прогнозы, указывающие на рекордные уровни глобального производства сахара, трудно представить, что крупный рост цен произойдет в ближайшее время.