Рынок сейчас довольно разделён. У примерно трети участников настроения бычьи на следующие шесть месяцев, ещё треть нервничает, а остальным всё равно — они просто сидят на заборе. Если вы испытываете такую неопределённость, вы точно не одиноки.

Вот что усложняет ситуацию: данные посылают противоречивые сигналы. С одной стороны, несколько известных рыночных индикаторов подают тревожные сигналы. Коэффициент Шиллера CAPE — который измеряет инфляционно скорректированную прибыль за 10 лет — находится около рекордных максимумов, примерно 40. Исторически, когда этот показатель растёт, это часто предвещает коррекцию на рынке акций. Для сравнения, он достиг 44 в 1999 году, прямо перед крахом дот-ком пузыря. Его долгосрочное среднее около 17, так что мы значительно выше нормы.

Затем есть индикатор Баффета. Уоррен Баффет популяризировал этот показатель, потому что он действительно работал — он использовал его для предсказания краха дот-комов. Он измеряет общую стоимость американских акций по отношению к ВВП, и сейчас он примерно равен 219%. Согласно собственной методике Баффета, когда этот показатель достигает 70-80%, покупка акций обычно разумна. Но когда он приближается к 200% (как в 1999-2000 годах), играть с огнём опасно. Так что да, мы на опасной территории.

Но есть одна вещь, которая удерживает многих опытных инвесторов от паники: ни один индикатор не идеален. Даже если коррекция скоро наступит, точно знать время невозможно. Рынок может продолжать расти ещё месяцы, прежде чем начнётся откат. А если вы выйдете сейчас и пропустите этот рост? Это тоже своего рода сожаление.

Исторически, тут есть хорошие новости. Фондовый рынок переживал действительно тяжёлые периоды, и он всегда восстанавливается быстрее, чем большинство ожидает. Средний медвежий рынок с 1929 года длился около девяти месяцев. Быки? В среднем почти три года. Так что математика на вашей стороне, если вы играете в долгую.

Настоящая стратегия накопления богатства — не идеально угадывать момент входа и выхода. А инвестировать в надёжные компании и держаться за них. Краткосрочный шум может сбить с толку, но хорошо сформированный портфель качественных акций способен приносить серьёзные доходы со временем — независимо от того, что принесут ближайшие месяцы. Именно этому нас учит история, и, вероятно, стоит прислушаться.