Только что наблюдалось резкое повышение цен на сахарные фьючерсы в понедельник, когда индекс доллара достиг однедельного минимума — классический ход для закрытия коротких позиций. Мартовский сахар в Нью-Йорке вырос на 1,70%, а белый сахар в Лондоне — на 0,25%. Вы знаете, как это бывает, иногда вы опаздываете на день и у вас не хватает денег, когда речь идет о своевременном реагировании на эти развороты. Фонды накапливали огромные короткие позиции по сахару в Нью-Йорке, достигнув рекордных уровней в 239 232 чистых шорта согласно отчету COT, поэтому любое ослабление доллара должно было вызвать покупку обратно. Тем не менее, общая картина все еще кажется довольно медвежьей для цен на сахар. Мы говорим о постоянных глобальных избытках — несколько аналитиков прогнозируют избыток в 2-3 миллиона тонн в 2025/26 годах, а Бразилия смотрит на рекордное производство около 45 миллионов тонн. Индия также увеличивает экспорт после того, как их правительство ослабило ограничения, что создает дополнительное давление на предложение. Ожидается, что урожай в Таиланде вырастет на 5% в годовом выражении. Отчет USDA за декабрь был довольно ясным: глобальное производство сахара достигнет рекордных 189 миллионов тонн, а потребление увеличится всего на 1,4%. Так что да, этот отскок, вызванный закрытием коротких позиций, может быть опоздавшим на день и незначительным по сравнению с реальной тенденцией — все это избытки все еще нависают над рынком. Цены падают уже несколько месяцев, и я не вижу причин, по которым это изменится в ближайшее время, если только что-то не произойдет на стороне предложения.