Итак, я следил за рынком, и происходит что-то странное. Индекс S&P 500 все еще держится около рекордных максимумов, но акции потребительских товаров первой необходимости просто бьют все рекорды — за этот год они выросли примерно на 13% больше, чем широкий индекс. Это не должно происходить одновременно, и честно говоря, история показывает, что это редко происходит без последствий.

Я посмотрел графики и проанализировал за последние 25 лет. Каждый раз, когда цена на товары первой необходимости росла настолько сильно, а рынок был близок к рекордам, последовала резкая коррекция. 2008, 2016, 2020, 2022 — неважно, какой год, паттерн повторяется. Когда люди начинают перераспределять инвестиции в защитные сектора, такие как товары первой необходимости и коммунальные услуги, обычно это связано с нервозностью, даже если они еще не признаются в этом.

Странная часть? Мы еще не видим этой коррекции. Индекс S&P 500 все еще держится около максимумов, в то время как цены на товары первой необходимости продолжают расти. Этот разрыв кажется несостоятельным. Учитывая вопросы по оценкам технологического сектора и состоянию рынка труда, я думаю, что именно индекс S&P 500 должен уступить, а не товары первой необходимости. Падение доходности десятилетних облигаций казначейства на 20 базисных пунктов с февраля тоже кажется сигналом о снижении риска.

Я не говорю, что коррекция гарантирована, но текущая ситуация выглядит довольно уязвимой.