Только что пришлось разобраться в чем-то, что давно меня беспокоило в области биотехнологий. Regencell Bioscience взорвалась — мы говорим о росте на 21 000% за последний год — и честно говоря, чем больше я на это смотрю, тем меньше это кажется логичным.

Вот в чем дело: это клиническая компания из Китая, сосредоточенная на традиционной китайской медицине для таких вещей, как СДВГ, аутизм и COVID-19. Звучит интересно на бумаге, верно? Но у компании не было значимых клинических побед, чтобы оправдать такую оценку. Они находятся на стадии предкоммерческой деятельности, не приносят дохода, постоянно убыточны, и при этом торгуются с рыночной капитализацией в 12,8 миллиарда долларов. Это просто дикая ситуация для компании на этом этапе. Само руководство компании фактически признало, что есть существенные сомнения в том, смогут ли они вообще остаться в бизнесе.

Это не рост, основанный на фундаментальных показателях. Это скорее похоже на короткую продажу или чистую спекуляцию. Разрыв между ценой акции и реальным прогрессом бизнеса — это то, что обычно заканчивается плохо.

Так куда же действительно стоит смотреть инвесторам? В последнее время я больше задумываюсь о Pfizer. Да, я знаю — это скучно. Это не ярко. Но именно это сейчас может быть именно тем, что вам нужно.

У Pfizer были свои трудности, конечно. Последние благоприятные условия пандемии исчезают, приближаются патентные пики, а недавние одобрения новых лекарств не особо сдвинули ситуацию с места. Но вот что действительно интересно в компании: их портфель продуктов действительно хорош. У них есть MET-097i, кандидат на GLP-1, который успешно прошел фазу 2 с сильной эффективностью и, возможно, меньшими побочными эффектами, чем у конкурентов — плюс это раз в месяц, что очень удобно. Они также продвигают PF-4404 для лечения рака. В прошлом году компания запустила 11 ключевых исследований и планирует еще 20. Это тот уровень активности, который действительно может повлиять на ситуацию.

Помимо портфеля, Pfizer тихо улучшает маржу за счет сокращения затрат с помощью ИИ. Оценка тоже разумная — торгуется по 8,7x по прогнозной прибыли, тогда как средний показатель по сектору здравоохранения — 18,7x. А если вам важен доход, дивидендная доходность составляет 6,4% с ростом на 51,3% за последнее десятилетие. Это тот уровень стабильности голубых фишек, который накапливает богатство со временем.

Regencell кажется ловлей падающего ножа. Pfizer — это компания, у которой действительно есть план по улучшению ситуации. Не захватывающе, но, вероятно, умнее.