Только что заметил кое-что, на что стоит обратить внимание в последних отчетах Bank of America. Числа рассказывают довольно ясную историю о том, куда движется потребительское расходование, и это не та радужная картина, которую все рисовали пару лет назад.

Помните, когда все предсказывали рецессию в 2023 году? Да, этого не произошло. Причина была проста: потребители просто продолжали тратить. Даже при высокой инфляции и росте ставок люди продолжали пользоваться кредитными картами, как будто завтра не наступит. Но вот в чем дело — этот импульс сейчас начинает выглядеть иначе.

Генеральный директор Bank of America довольно откровенно говорил об этом сдвиге. Рост потребительских расходов практически остановился, снизившись с 10% в прошлом году до всего 3-4% в последнее время. Это значительное замедление. И когда вы копаете в данных по кредитным картам, становится еще интереснее. Долг по кредитным картам достиг 1,13 трлн долларов к концу 2023 года, но меня больше всего привлекает картина просрочек.

Национальный уровень просроченной задолженности по кредитным картам только что достиг 3,1% — самого высокого уровня с 2011 года. Это не мало. Тем временем, уровень списаний по кредитным картам в Bank of America вырос до 3,62% в их последнем квартале, продолжая тенденцию, которая накапливалась уже несколько кварталов подряд. Общий уровень чистых списаний банка вырос до 0,58% с 0,45% в предыдущем квартале.

Теперь самое интересное. Финансовый директор Bank of America заявил, что они видят некоторые ранние признаки стабилизации — темпы роста просрочек замедлились по сравнению с предыдущим кварталом. Это может означать, что потребительские расходы находят дно, или же это просто временная пауза перед ухудшением ситуации. Банк делает ставку на нормализацию по мере прохождения года.

Одно стоит отметить: клиентская база Bank of America не типична. Их заемщики по кредитным картам в среднем имеют FICO 777, а по автокредитам — 801. Это значительно выше среднего по стране, около 715. Так что если ситуация действительно ухудшится, относительно состоятельная клиентская база банка может пережить это лучше, чем другие кредиторы, обслуживающие более рискованные сегменты.

Настоящий вопрос сейчас — идет ли у нас настоящая стабилизация потребительских расходов или это просто временная передышка. Если просрочки продолжат расти, это может сигнализировать о серьезных проблемах у потребителей в будущем. Именно за этим стоит внимательно следить.