Только что заметил что-то интересное в последних раскрытиях данных биотехнологического фонда. Perceptive Advisors вложились значительно в Praxis Precision Medicines в четвертом квартале 2025 года, инвестировав более 80 миллионов долларов в акции и сейчас занимая позицию почти на 600 миллионов долларов. Это их самая крупная позиция на данный момент.

Что привлекло мое внимание, так это не только размер ставки, но и время. Акции Praxis выросли на 320% за последний год, а позиция фонда увеличилась на 505 миллионов долларов всего за прошлый квартал. Но вот в чем дело — они не просто следуют за победителями. Они активно увеличивают вложения в эту компанию. Компания только что подала два NDA в FDA и имеет 926 миллионов долларов наличными на балансовом отчете, а также еще 621 миллион долларов, привлеченных в январе. Это обеспечивает финансирование до 2028 года без необходимости выхода на рынки капитала.

Для нейронаучной биотехнологической компании с результатами третьей фазы, ожидаемыми в 2026 году, и уже поданными заявками в FDA, это выглядит как стратегия фонда, ориентированная на краткосрочные катализаторы, а не на погоню за прошлыми результатами. Praxis переходит от истории о pipeline к потенциальной коммерциализации, что полностью меняет профиль риска. Расходы на исследования и разработки достигли 267 миллионов долларов в 2025 году — они явно находятся в режиме исполнения. Стоит понаблюдать, как это будет развиваться в течение следующих 12 месяцев.