Только что наблюдал, как рынки делают классическую вещь: сначала паник-продажа, а затем осознание, что ситуация может быть не так плоха, как первоначально казалось. Отскок сегодня был на самом деле довольно типичным поведением в условиях риска, как только трейдеры увидели, что данные по производству ISM вышли сильнее ожидаемых — 52,4. Начало дня было тяжелым после военных действий США и Израиля против Ирана, но к полудню давление на покупку снова возобновилось. Интересно, как быстро изменилось настроение. Итак, что произошло: акции изначально рухнули из-за геополитических опасений, но затем последовал отскок, когда люди переварили экономические данные и начали думать о возможностях ротации секторов. Акции обороны сегодня показали отличные результаты, AeroVironment выросла более чем на 12%, а RTX продолжает расти. Энергетические компании тоже сильно выросли, поскольку цена на нефть достигла 8,25-месячных максимумов из-за опасений по поводу поставок в связи с ситуацией в Ормузском проливе. WTI выросла более чем на 65%, что не шутка. Давление на цены проявляется повсюду. Индекс цен, заплаченных по ISM, поднялся до 3,5-летнего максимума — 70,5, что означает, что инфляционные ожидания возвращаются. Доходность облигаций изначально снизилась из-за спроса на активы-убежища, но затем изменила направление, поскольку цены на нефть взлетели, и доходность 10-летних облигаций выросла на 10 базисных пунктов до 4,04%. Довольно дикая внутридневная динамика. Что привлекло мое внимание — движение акций, связанных с криптовалютами. Сам биткоин находится примерно на $80K , а некоторые крипто-экспозиционные акции, такие как MSTR и MARA, выросли на 7-8%, что сделало их лидерами роста в Nasdaq. Кажется, трейдеры рассматривают криптовалюту как еще один рискованный актив в этой ситуации. Авиакомпании и круизные линии, очевидно, пострадали из-за скачка цен на топливо. Строители жилья тоже чувствуют давление из-за роста доходности, что влияет на ставки по ипотеке. Но общий отскок показывает, что рынки оценивают ситуацию как управляемую, а не катастрофическую. Прибыльность тоже была хорошей: 74% компаний из S&P 500 превзошли ожидания, что поддерживает сценарий восстановления. На следующей неделе будет ключевым отчет по занятости ADP, данные по сектору услуг ISM и, наконец, отчет по рынку труда в пятницу. Если мы продолжим видеть такие отскоки при падениях и экономические данные сохранятся, это может создать интересную среду для определенных секторов.