Только что заметил, что индекс S&P 500 кратко достиг 7000 в прошлом квартале, но с тех пор рынок подает довольно серьезные предупредительные сигналы. Прибыль технологических компаний разочаровала, и теперь все задаются вопросом, действительно ли все эти расходы на ИИ приведут к реальной прибыли. Что привлекло мое внимание, так это индикатор Баффета — он находится примерно на уровне 222%, что исторически является красной зоной. Мы говорим всего лишь о четвертом случае за 60 лет, когда этот показатель так сильно отклоняется от ВВП. Последние три раза, когда он достигал такой экстремальности? В 1968 году перед технологическим крахом, в 2000 году во время пузыря доткомов и в 2021 году, когда началась инфляция. Каждый раз мы наблюдали значительные падения. Есть нюансы — американские компании зарабатывают на международных рынках, и несколько мегакэп-акций имеют чрезмерно большой вес в индексе. Поэтому этот индикатор не является гарантированным сигналом краха. Но он определенно загорается желтым светом, что доходность может разочаровать, а волатильность — возрасти. Стоит следить за этим, если у вас есть широкая рыночная экспозиция.