Только что заметил, что цены на сахар сегодня довольно сильно растут, достигая месячных максимумов, в то время как нефть поднимается до восьмимесячных вершин. Контракт на май на Нью-Йоркской бирже вырос на 0,43%, а белый сахар на Лондонской ICE подскочил на 1,62%, что интересно, потому что при таком росте нефти становится более выгодным производство этанола. Это означает, что производители сахара могут переключить больше тростника на производство этанола вместо его переработки в сахар, что потенциально может сузить запасы.

Вот в чем дело — общий прогноз цен на сахар сегодня выглядит смешанным. В начале этого года были опасения по поводу устойчивого глобального избытка, и различные аналитики прогнозировали дополнительный запас в 2-3 миллиона метрических тонн на 2025/26 год. Но сейчас мы видим некоторые поддерживающие сигналы. Индия только что получила одобрение на экспорт еще 500 000 тонн сахара сверх существующей квоты, а их производство идет на 12% выше по сравнению с прошлым годом по состоянию на конец февраля. Бразилия тоже показывает слабость — их январский выпуск снизился на 36% по сравнению с прошлым годом, хотя показатели за текущий год все еще немного положительные.

Прогноз USDA на декабрь был довольно оптимистичным, предсказывая, что мировое производство достигнет рекордных 189 миллионов метрических тонн в 2025/26 году. Ожидается, что Индия и Таиланд увеличат производство, что оказывает давление на цену сахара сегодня, несмотря на рост нефти. Честно говоря, кажется, что мы застряли между краткосрочным ростом нефти, поднимающим цены, и долгосрочными опасениями по поводу избытка, сдерживающими любой устойчивый рост. Следим, будет ли это просто отскок или же этаноловый фактор действительно сможет повлиять на динамику предложения.