Давно размышлял о тактике Уоррена Баффета в последнее время, и честно говоря, она довольно поучительна для того, как подходить к медвежьим рынкам. Все смеялись над ним во время бычьего рынка за то, что он сидит в наличных, но он точно знал, что делает. Когда рынок наконец рухнул, и индекс S&P 500 показал худшую первую половину за десятилетия, Баффет пошел ва-банк — вложил более 50 миллиардов долларов в акции, чтобы купить на падении. Такой решительный ход отличает серьезных инвесторов от шумных трейдеров.

Дело в том, что медвежьи рынки — это не наказание, а скорее окна возможностей, если знать, куда смотреть. Позвольте мне пройтись по некоторым акциям, которые действительно стоило рассматривать во время таких спадов.

Alphabet был настоящим сюрпризом. После разделения 20 к 1 цена резко упала, и внезапно мега-крупная технологическая акция, которая торговалась около 1800 долларов, стала доступной. За год снизилась на 27%, коэффициент P/E — 20 — самый низкий за десятилетие. Средняя целевая цена аналитиков была около 140 долларов, в то время как она торговалась ниже 110. Это тот разрыв, который становится интересным, когда ищешь акции для покупки на падении.

Apple — еще один очевидный кандидат. Сам Баффет покупал через Berkshire сотни миллионов долларов, когда цена опустилась до 150 долларов. Акция упала примерно на 15% за год, и даже при скромной дивидендной доходности она оценивалась по справедливой стоимости. Аналитики называли целевые цены около 185 долларов. Классический ход Баффета — качественный бизнес, временные слабости, явный потенциал роста.

Ford действительно был сбит с ног. Торговалась по 15 долларов, снизилась на 26% за год, коэффициент P/E — 5,22 против рыночного среднего почти 20. Плюс дивидендная доходность 4%. Компания активно развивала электромобили, выделив 50 миллиардов долларов до 2026 года. Это история о перезагрузке, которая делает акции для покупки на падении действительно привлекательными — не просто дешевыми, а с улучшающимися фундаментальными показателями.

Nvidia получила абсолютный удар — упала на 55%, сектор чипов был в состоянии кризиса. Проблемы цепочек поставок, сокращение прогнозов, экспортные ограничения в Китае. Но вот в чем дело: долгосрочный нарратив вокруг ИИ и вычислительной мощности не изменился. За пять лет акции выросли на 231%, несмотря на падение. Вот что отделяет шум от сигнала.

Nike месяцами находилась в "собачьей будке". Проблемы с производством, замедление в Китае, избыточные запасы — все это обоснованные опасения. Но прибыль оказалась сильной, лучше ожиданий. Продажи сместились в США и цифровые каналы. Рынок закладывал катастрофу, а фундаментальные показатели держались. Классический разрыв.

Disney был похожим — отличная прибыль, рост стриминга, парки работают на полную мощность, в кинотеатрах идут хиты. Но акция упала на 40% за год, потому что инвесторы боялись конкуренции и расходов на контент. Средняя целевая цена — 140 долларов.

Starbucks попала в сложную ситуацию из-за спора с профсоюзами и приостановки обратных выкупных программ, но новая команда пришла, чтобы все исправить. Иногда именно это нужно сбитой с ног акции.

Общий урок здесь: когда на улицах кровь и все паникуют, именно тогда появляются лучшие акции для покупки на падении. Не все, что упало, заслуживает падения. Баффет понял это десятилетия назад, и это по-прежнему рабочая тактика.