Сахар в последнее время испытывает давление, и честно говоря, глобальная ситуация с избытком продукции является главным виновником этого. Фьючерсы на нефть в Нью-Йорке в четверг достигли двухнедельного минимума, закрывшись немного ниже, в то время как белый сахар в Лондоне также снизился. Но настоящая история в том, что аналитики продолжают прогнозировать огромные излишки — речь идет о 3-4 миллионах метрических тонн, которые потенциально могут висеть над рынком до 2026/27 годов. Такой прогноз избытка фактически убивает любые попытки ралли. Интересно, что цены на нефть выросли более чем на 8% до 19-месячных максимумов в четверг, что на самом деле помогло ограничить потери сахара. Когда нефть растет, этанол становится более привлекательным, и сахарные заводы могут перерабатывать больше тростника в топливо вместо сахара. Это может немного сузить запасы. Но исходя из производственных данных, трудно ожидать скорого облегчения. Индия показывает хорошие результаты — их производство за октябрь-февраль достигло 24,75 миллиона метрических тонн, что на 12% больше по сравнению с прошлым годом. Правительство только что одобрило еще 500 тысяч тонн на экспорт сверх существующих квот, поэтому затопление индийским сахаром рынка определенно давит на цены. Таиланд также увеличивает производство, ожидается, что оно достигнет 10,5 миллиона тонн. Даже Бразилия, обычно крупный поставщик, показывает слабость — производство в январе снизилось на 36%, хотя совокупный объем все еще растет. Динамика избытка довольно ясна — ожидается, что мировое производство достигнет рекордных уровней, в то время как потребление не может идти в ногу. Пока это не изменится, цены, вероятно, останутся ограниченными.