Захватили смешанное закрытие по ценам на кофе в США в пятницу — арабика немного выросла, а робуста снизилась. Ничего слишком драматичного, но настоящая история — это то, что происходит внизу. Цены за последние несколько недель сильно падали, поскольку опасения по поводу поставок практически исчезли.

Бразилия — главный виновник этого. Их сельскохозяйственное агентство Conab только что сообщило о росте производства на 17,2% по сравнению с прошлым годом, достигнув рекордных 66,2 миллиона мешков. Арабика особенно выросла более чем на 23%, и при хороших осадках в основных регионах выращивания перспективы продолжают улучшаться. Тем временем Вьетнам активно наращивает производство робусты — экспорт в январе вырос на 38%, и они движутся к 1,76 миллиона метрических тонн за год. Когда крупнейший в мире производитель робусты наводняет рынок, цены на робусту, очевидно, получают по заслугам.

Инвентаризационная картина интересна. Запасы арабики на ICE восстановились до 461 тысячи мешков после достижения минимумов, и запасы робусты тоже восстановились. Это бычий сигнал для цен, но есть и небольшой положительный момент — производство в Колумбии фактически снизилось на 34% по сравнению с прошлым годом, что хотя бы немного поддерживает рынок. USDA прогнозирует, что мировое производство достигнет рекордных 178,8 миллиона мешков в следующем году, так что, если спрос не внезапно не вырастет, цены на кофе в США, вероятно, останутся под давлением.

Ослабление доллара вызвало небольшие короткие покрытия в пятницу, но фундаментальная картина довольно ясна: глобальные запасы изобилуют и продолжают расти. Это не очень хорошая новость для тех, кто держит кофе в долгосрочной перспективе прямо сейчас.