Только что ознакомился с последними данными о настроениях на рынке, и честно говоря, сейчас там довольно напряженно. Индекс страха и жадности CNN достиг дна несколько недель назад — всего 3 — это самое низкое значение с момента краха COVID в 2020 году. Он немного поднялся до 8, но мы все еще в зоне крайнего страха. Для контекста, всё, что ниже 25 по этому индексу, сигнализирует о крайнем страхе, и именно в этом диапазоне мы и находимся.

Так что же вызывает все это? В основном эскалация торговой войны. Таможенные пошлины Трампа на Китай достигли 145 процентов, а Китай ответил пошлинами в 84 процента на товары из США. Такая взаимная эскалация всегда пугает инвесторов, потому что никто не знает, где это закончится. Мы увидели резкое падение индекса S&P 500, когда ситуация обострилась, и хотя произошел некоторый откат, неопределенность держит людей в напряжении.

Исторически, когда индекс страха и жадности так резко падает, обычно это означает одно из двух: либо вы скоро увидите сильный рост рынка, так как панические продавцы создают возможности, либо начинается что-то более масштабное. В августе 2024 года, когда индекс достиг экстремального страха после повышения ставки Банка Японии, индекс Nikkei упал на 12 процентов за один день, а S&P — более чем на 4 процента. Затем в декабре, когда ФРС дала сигнал, что ставки останутся выше дольше, Bitcoin рухнул более чем на 15 процентов за неделю.

Сам индекс учитывает семь различных факторов — импульс акций, сколько акций достигают новых максимумов по сравнению с минимумами, позиционирование в опционах, спреды по мусорным облигациям, индекс VIX и спрос на активы-убежища. Сейчас все эти показатели кричат о предосторожности. У криптовалютного рынка есть свой индекс страха и жадности, и он тоже в низах — всего 15 на начало марта.

Итог: экстремальные показатели страха не всегда означают одно и то же. Иногда они указывают на дно перед сильным отскоком. В других случаях — это только начало более длительного спада. Важно следить за экономическими данными, решениями ФРС, отчетами о доходах и геополитическими событиями. Это может стать хорошей возможностью для контр-интуитивных покупок, а может и ухудшиться. В любом случае, сейчас главная тема — волатильность.