Только что увидел тревожные данные о том, куда может нас привести рынок акций. По всей видимости, 72% американцев сейчас довольно пессимистично настроены по поводу экономики, и я понимаю почему, когда смотришь, что происходит за кулисами.

Два основных показателя оценки показывают красные сигналы, которые честно говоря, нельзя игнорировать. Коэффициент CAPE по Шиллеру для S&P 500 находится примерно на уровне 40 — это самый высокий показатель с момента пузыря доткомов более 25 лет назад. Для сравнения, долгосрочное среднее около 17. В последний раз он достиг таких значений в конце 2021 года, прямо перед тем, как рынок вошел в жесткий медвежий тренд.

Затем есть индикатор Баффета, который сам Уоррен Баффет назвал предупреждающим знаком. Он измеряет общую рыночную капитализацию американских акций по отношению к ВВП. Когда он приближается к 200%, Баффет сказал, что это «игра с огнем». Сейчас он примерно на уровне 219%. Довольно удивительно, когда об этом задумываешься.

Исторически такие оценки не остаются завышенными навсегда. Крах доткомов произошел после подобных пиков, а спад 2022 года последовал после того, как показатель достиг пика в 2021 году. Ни один из этих случаев не означает, что рынок рухнет завтра или что-то в этом роде — рынки могут оставаться иррациональными дольше, чем вы ожидаете. Но сигналы тревоги есть.

Настоящий вопрос — что с этим делать. Самый умный ход — не пытаться поймать момент или паниковать и продавать. Вместо этого сосредоточьтесь на удержании качественных компаний с прочной фундаментальной основой. Если произойдет коррекция или крах, акции с сильными базовыми бизнесами, как правило, восстанавливаются быстрее и показывают лучшие результаты в долгосрочной перспективе. Так вы действительно выживаете в условиях волатильности, а не уничтожаете себя ею.

Данные советуют проявлять осторожность, но это не значит, что нужно паниковать. Просто будьте осознанными в том, что вы держите.