Только что заметил, что какао за последние несколько недель сильно просел, но вчера мы увидели интересную техническую активность. И фьючерсы на какао в Нью-Йорке и Лондоне резко отскочили после достижения минимумов более чем за 2 года, похоже, что фонды закрывали короткие позиции, когда ситуация стала слишком перепроданной. Классический ход, когда цены падают так быстро.

Фундаментальная картина довольно ясна — глобальные запасы какао сейчас везде. StoneX прогнозирует огромные излишки на ближайшие пару сезонов, а спрос был очень слабым. Производители шоколада, такие как Barry Callebaut, сообщили о значительном снижении объемов, потому что потребители просто отказываются платить такие цены. Даже данные по переработке из Европы и Азии показали одни из худших показателей за много лет.

Интересно, что в Западной Африке были хорошие условия для выращивания, что должно означать большие урожаи. Но есть одна особенность — фермеры фактически задерживают поставки, потому что цены настолько низки. В то же время производство в Нигерии падает, что немного поддерживает рынок.

Итак, у нас получается странная ситуация: фьючерсы на кофе в Лондоне и какао в Нью-Йорке оба под давлением из-за избыточных запасов, но при этом происходит технический отскок. Настоящий вопрос — сможет ли спрос стабилизироваться или мы продолжим медленно снижаться.