Я размышлял о том, что давно волнует многих инвесторов — когда же фондовый рынок восстановится после жестоких потерь 2022 года? Оглядываясь назад, интересно видеть, как всё сложилось совершенно иначе, чем боялись люди.

Итак, что произошло. После того как индекс S&P 500 упал почти на 20% в 2022 году, а Nasdaq был полностью разрушен с падением на 33%, большинство аналитиков были довольно мрачными в отношении перспектив. Но многие эксперты на самом деле оказались правы — они говорили, что 2023 год может стать настоящим переломным моментом. Брэд Макмиллан из Commonwealth Financial Network отметил, что резкие повышения процентных ставок, которые разрушили рынки в 2022 году, скорее всего, завершены. Федеральная резервная система замедлила темпы в декабре, что стало огромным облегчением для акций.

Вот что привлекло мое внимание: исторически акции почти никогда не падают два года подряд. С 1950 года это случалось всего три раза — во время рецессии 1973-74 годов и дважды во время краха доткомов. Такой паттерн на самом деле указывал на то, что шансы скорее на восстановление, чем на продолжение спада. Райан Детрик из Carson Group отметил то же самое, заметив, что мы не видели тех же предупредительных признаков, что и в предыдущие тяжелые периоды.

Даже Goldman Sachs был достаточно оптимистичен в своем прогнозе на 2023 год, предсказывая, что рынок «скорее всего, начнет ралли» к концу года. И индекс Dow действительно вышел из медвежьей зоны раньше, чем это произошло, что было хорошим ранним сигналом.

Но вот в чем дело — когда же рынок полностью восстановится? Это никогда не так просто. Были реальные препятствия. Инфляция оставалась высокой, сохранялась геополитическая неопределенность вокруг Китая и Украины, и риски рецессии были реальными. Марк Хаефеле из UBS предупредил, что экономические данные были «шумными», и нельзя было быть уверенным, что хорошие тенденции сохранятся.

Практический вывод? Когда рынок полностью восстановится — менее важно, чем наличие четкого плана действий. Goldman Sachs посоветовал клиентам придерживаться своей инвестиционной стратегии, а не паниковать и торговать на эмоциях. Большинство финансовых советников рекомендуют стратегию усреднения стоимости доллара — просто регулярно вкладывать деньги в рынок независимо от текущих цен. Так вы не пытаетесь поймать дно.

Сейчас, оглядываясь назад, можно сказать, что большинство было правы — 2023 год, вероятно, будет лучше, чем 2022. Но вопрос «когда рынок восстановится» всегда сводится к терпению и отсутствию излишнего анализа. Рынки склонны удивлять тех, кто пытается предсказать точный момент разворота.