В последнее время я заметил кое-что интересное в сфере продуктовых акций. Весь сектор сейчас сталкивается с довольно тяжелыми условиями — инфляция по-прежнему давит на потребителей, люди переходят на более дешевые бренды, а рестораны заказывают меньше. Маржи сильно снижаются по всему спектру, поэтому многие компании активно сокращают расходы и оптимизируют цепочки поставок.

Но вот в чем дело — не все продуктовые акции одинаково хороши в этой ситуации. Те, кто действительно показывает хорошие результаты, — это те, кто модернизирует свои портфели и придерживается дисциплины в расходах. Они ориентируются на то, что действительно хотят потребители: более здоровые продукты, продукты с высоким содержанием белка, более полезные формулы. Именно там скрывается настоящий рост.

Я отслеживаю три компании, которые сейчас выглядят довольно солидно. Lamb Weston хорошо реализует свою стратегию преобразования — сокращают расходы, инвестируют в мощности, их замороженные картофельные продукты пользуются стабильным спросом. Их оценки прибыли растут, а за последние шесть месяцев акции выросли более чем на 13%. У них рейтинг «Покупать с уверенностью» по причине.

United Natural Foods — еще одна компания, за которой стоит следить. Их сегмент натуральных и органических продуктов действительно растет — в последнем квартале рост составил 9%. Общий тренд к более здоровой и устойчивой пище реален, и они занимают важную позицию в этом движении. Консенсусные оценки по их прибыли значительно выросли, а акции за год выросли на 40%. Такой импульс сейчас хочется видеть в продуктовых акциях.

Затем идет J.M. Smucker. У них разнообразный портфель брендов, и их кофейный бизнес показывает удивительную устойчивость — Folgers и Cafe Bustelo хорошо удерживают ценовую политику. Они также выигрывают от популярности Uncrustables в сфере общественного питания и розничных каналов. Компания делает правильные вещи: упрощает портфели, сокращает расходы, придерживается дисциплины в расходах на бренды.

Общий рынок продуктовых акций торгуется с дисконтом по сравнению с широким рынком — прогнозируемый P/E около 14,65X против 23,74X у S&P 500. Такая оценка может стать ловушкой, если фундаментальные показатели продолжат ухудшаться, или же — возможностью, если эти компании действительно реализуют свои преобразования. Те, что я упомянул выше, скорее всего, относятся к последнему варианту. Стоит держать их в поле зрения, если вы ищете возможность инвестировать в сектор прямо сейчас.