Итак, акции Amazon снизились на 22% с их ноябрьского пика, и честно говоря, сейчас выглядит как отличная возможность купить на спаде. Рынок испугался, когда они объявили о планах капитальных затрат в 200 миллиардов долларов на 2026 год, что значительно больше 131 миллиарда в прошлом году. Но если посмотреть, что именно стоит за этим, то это не безрассудные расходы — это расширение AWS для инфраструктуры ИИ.

Вот что привлекло мое внимание. AWS только что показала рост выручки на 24% в четвертом квартале, и руководство отмечает огромный спрос на инструменты ИИ как со стороны предприятий, так и со стороны государственных заказчиков. Генеральный директор упомянул, что больше из топ-500 стартапов США используют AWS в качестве основного облачного провайдера, чем два следующих вместе взятых. Такое доминирование не происходит случайно. Капзатраты — это в основном заявление Amazon о полном посвящении в сохранение этого лидерства.

Помимо ИИ, конкурентные преимущества Amazon просто невероятны. Логистическая сеть дает им ценовые преимущества, которых никто другой не может достичь. Клиенты AWS сталкиваются с жесткими затратами на переключение, как только они интегрированы в платформу — перенос всей инфраструктуры был бы кошмаром. Плюс, у маркетплейса есть эффект сети, когда больше продавцов привлекают больше покупателей, что в свою очередь привлекает еще больше продавцов. Это добродетельный цикл.

Что действительно делает это достойным внимания, так это траектория роста. За последнее десятилетие выручка выросла на 570%, а операционная прибыль — на 3536%. Да, темпы роста со временем нормализуются, но компания движется на нескольких долгосрочных трендах — ИИ, облачные вычисления, электронная коммерция, цифровая реклама. Это никуда не исчезнет.

И вот что важно: вы смотрите на коэффициент P/E 28, что близко к десятилетнему минимуму. Для компании с таким устойчивым профилем роста это действительно привлекательно. Это может быть хорошим моментом для покупки на спаде Amazon, если вы рассматриваете долгосрочные вложения. Рынок слишком сильно отреагировал на объявление о капитальных затратах, но фундаментальные показатели все еще выглядят солидно, если вы готовы держать через цикл развития ИИ.