В последнее время я изучаю варианты облигационных фондов, и есть кое-что интересное в фондах с высоким доходом, что большинство розничных инвесторов, кажется, упускают из виду. Дело в том, что если вы пытаетесь получить экспозицию к облигациям ниже инвестиционного уровня без выбора отдельных ценных бумаг, эти фонды фактически обеспечивают хорошую диверсификацию, при этом сохраняя премию за более высокий доход.

Я отслеживал три фонда, которые выделяются в этой области. PIMCO High Yield Spectrum (PHSAX) показывает хорошие результаты — их трехлетняя годовая доходность составляет 11,5%, что довольно достойно. Что делает их интересными, так это то, что они не просто покупают прямые облигации. Они используют деривативы, конвертируемые облигации, варранты и своповые соглашения для построения позиций. По состоянию на середину 2025 года у них было примерно 69% активов в разного рода облигациях. Если вам комфортен более сложный подход к фондам с высоким доходом, этот стоит изучить.

Затем есть Nuveen High Yield Income Fund (NCOAX). Они используют другой подход — совмещают кредиты с облигациями компаний с рейтингом ниже инвестиционного уровня. Они также покупают необеспеченные долги, если менеджеры портфеля считают их качественными по сравнению с рейтинговыми обязательствами. Трехлетняя доходность составляет 10,8%, а расходы — 1%. Довольно простая стратегия для получения этого премиума за доход.

Третий — Fidelity Series Floating Rate High Income Fund (FFHCX). Их фокус — на плавающих ставках по кредитам и высокодоходных облигациях, что фактически обеспечивает некоторую защиту от изменений процентных ставок по сравнению с облигациями с фиксированной ставкой. За три года они принесли 10% годовой доходности. Чендлер Перин руководит этим с конца 2022 года. Полезно то, что они также включают инвестиционно-качественные бумаги и инструменты денежного рынка, так что это не только мусорные облигации.

Основная идея этих фондов с высоким доходом очень проста: вы получаете более высокие доходы, чем от более безопасных ценных бумаг, но при этом распределяете риск по управляемому портфелю, а не делаете ставку на одного эмитента. Чувствительность к изменениям ставок ниже, чем кажется, потому что доходности уже довольно высоки. Если вы хотите добавить дохода в свой портфель без существенного риска по отдельным бумагам, эти инструменты стоит рассматривать. Gate отслеживает некоторые из них, если хотите следить за результатами параллельно.