В последнее время много разговоров о том, что действительно держится, когда рынки становятся нестабильными. В прошлом году ходили слухи о вероятности рецессии в диапазоне 40-60%, при этом такие крупные игроки, как JPMorgan, называли вероятность 60%, а Goldman Sachs — 45%. Независимо от того, достигли ли мы этого уровня, этот разговор вызвал интерес к вопросу: какие акции, хорошо себя показывающие во время рецессии, действительно приносят результат, когда ситуация усложняется.

Я решил посмотреть на пример из Большой рецессии, чтобы понять, что действительно сработало. С декабря 2007 года до середины 2009-го индекс S&P 500 потерял 35,6% с учетом дивидендов. Жестко. Но важно: не все акции падали одинаково.

В основном есть несколько категорий акций, которые хорошо себя показывают во время рецессии. Первая — очевидные, компании, продающие товары, необходимые людям независимо от ситуации. Walmart показал удивительную устойчивость, вырос на 7,3%, несмотря на падение рынка. McDonald's даже вырос на 4,7%. Эти акции не самые привлекательные с точки зрения спекуляций, но они работают, потому что людям всё равно нужно есть, даже когда они переживают за работу.

Коммунальные услуги — еще один сектор, который недооценен. NextEra Energy снизилась на 15,7% во время Великой рецессии, что звучит плохо, пока не вспомнить, что индекс S&P упал на 35,6%. American Water Works упала всего на 12,7%. В долгосрочной перспективе эти акции коммунальных компаний, которые хорошо себя показывают во время рецессии, тихо показывают отличные результаты — American Water принесла 953% дохода с момента IPO в 2008 году по 2025-й.

Затем есть то, что я называю категорией «комфортных игр». Netflix вырос на 23,6% во время Великой рецессии. Hershey снизилась всего на 7,2%. Люди сокращают расходы на отпуск и новые машины? Конечно. Но они все равно будут смотреть что-то вечером и покупать шоколадку. Это психологический аспект, который большинство упускает.

Акции золотодобывающих компаний, таких как Newmont, почти не изменились (снизились на 0,3%), что логично, ведь драгоценные металлы выступают в роли страховки, когда всё остальное нестабильно. Правда, стоит предупредить: во времена хороших рынков они обычно показывают худшие результаты, так что это компромисс.

Главный урок здесь — не стоит сосредотачиваться только на одном секторе. Акции, которые хорошо себя показывают во время рецессии, обычно попадают в эти категории: необходимые услуги, защитные потребительские акции и товары, на которые люди тратятся, чтобы почувствовать себя лучше. Если вы действительно опасаетесь спада, разумно включить в портфель некоторые из этих категорий. Но, если вы не трейдер, не стоит паниковать и продавать всё. Попытки точно определить момент выхода на рынок — это путь к пропущенной возможности восстановления. В долгосрочной перспективе тренд — ваш друг.