Просматривал старые данные и заинтересовался, как на самом деле сложился список IPO 2018 года. Знаешь, тогда все были в восторге от этих новых публичных компаний? Решил проверить несколько, чтобы понять, что случилось с деньгами людей за последние несколько лет.

Самое удивительное — насколько разные результаты получились. Некоторые IPO 2018 года действительно поразили. Moderna выросла с $23 на IPO почти до $120 к концу 2022 года — это +420% доходности, если хватило смелости держать. BJ's Wholesale Club тоже хорошо заработал, вырос на +344% с точки входа в $17. Даже Nio, китайский электромобильный проект, стартовавший всего с $6, почти утроился до $17.62. Не плохо для рынка, который предполагали быть жестким.

Затем были полные провалы. Spotify стартовал с $165.90, но полностью обвалился — упал на 46% к сентябрю 2022 года. ADT и Cushman & Wakefield тоже сильно пострадали, оба упали примерно на 30-46%. Даже Dropbox, казавшийся надежным, не смог удержать цену IPO. Дело в том, что у многих из этих компаний были реальные бизнесы, но рынок просто не хотел их принимать в конце 2022 года.

Интересно оглянуться назад и понять, насколько важна была макроэкономическая обстановка. Те, кто выиграл благодаря пандемическим благоприятным условиям (DocuSign, Moderna), держались лучше. Те, кто был связан с недвижимостью и коммерческими сферами, были уничтожены, когда ставки начали расти. А технологии? Разнообразие — в зависимости от конкретного бизнеса.

Если ты задумываешься о инвестировании в IPO, урок из этого 2018 года кажется очень ясным — важнее тайминг, чем выбор «правильной» компании. Даже хорошие бизнесы могут быть уничтожены более широкими рыночными условиями. Но если тебе удалось попасть в победителей рано, ты, вероятно, все еще хорошо сидишь.