Только что изучал тему, о которой недостаточно говорят в разговоре об ИИ. Все в восторге от производителей чипов, таких как Nvidia, но есть еще один аспект, который большинство упускает — это реальная физическая недвижимость, где происходит вся эта вычислительная деятельность.

Подумайте об этом. ИИ требует невероятных объемов вычислительной мощности. Графические процессоры, серверы, инфраструктура — все это должно где-то находиться. Центры обработки данных — это в основном невзрачная основа всего бума по ИИ, и сейчас в эту сферу вливается серьезный капитал.

Я изучал ETF на REITs центров обработки данных, потому что, честно говоря, их недооценивают. Фундаментальные показатели впечатляют. В 2024 году уровень вакантных площадей в основном рынке центров обработки данных достиг рекордно низких значений — около 2,8%, и почти 80% новой мощности, строящейся, уже было арендовано заранее. Это тот спрос, который хочется видеть.

Если вы рассматриваете этот сектор, есть два основных варианта инвестиций. Один отслеживает компании, связанные с центрами обработки данных, сотовыми башнями и цифровой инфраструктурой — по сути, весь стек инфраструктуры. Другой — более чисто инвестиции в недвижимость, где как минимум 85% доходов поступает от операций с данными и инфраструктурой.

Активы в обоих случаях довольно похожи — American Tower, Equinix, Digital Realty, Crown Castle. Это компании, которые владеют и управляют объектами, обеспечивающими облачные и ИИ-инфраструктуры. По мере ускорения расходов на ИИ в различных отраслях эти компании имеют потенциал для реального роста выручки и расширения маржи.

Одним из факторов, который может стать дополнительным преимуществом, является ситуация с процентными ставками. Если ставки снизятся, для этих REITs станет дешевле финансировать свои проекты. Кроме того, REITs традиционно популярны за счет дивидендных доходов, что становится еще более привлекательным при нормализации ставок.

Сектор ETF на REITs центров обработки данных недавно привлек много внимания, оба основных предложения торгуются около 52-недельных максимумов. Стоит рассмотреть, если вы хотите получить экспозицию к инфраструктурной стороне бума по ИИ, а не только к производителям чипов, в которые все уже вкладываются.