Итак, я рассматривал последние активы Berkshire и заметил кое-что довольно интересное относительно того, куда в последнее время движутся деньги Баффетта.

Оказывается, в его финальной стадии в качестве CEO Баффет предпринял довольно осознанные шаги. Он тихо распродавал акции Bank of America — избавился примерно от 29% этой позиции с третьего квартала 2024 года. Но вот что интересно: одновременно с этим, распродавая часть своих давних банковских активов, он последовательно покупал акции Domino's Pizza на протяжении четырех подряд кварталов. К третьему кварталу 2025 года у Berkshire было почти 1,3 миллиарда долларов в DPZ.

Это классический ход Баффетта, если подумать. Банки были его основной стратегией на протяжении лет, особенно для Berkshire. Но пандемия изменила ситуацию, и теперь портфель отражает этот сдвиг. Bank of America всё ещё занимает третье место по величине, но явно Баффетт увидел более выгодные возможности в других местах.

Теперь, Domino's не особенно росла — акции упали более чем на 21% за последний год. Сеть пиццерий сталкивается со всеми обычными трудностями: конкуренцией в доставке, затратами на рабочую силу, инфляцией. Но именно поэтому Баффетт отличается. У него есть терпение покупать, когда всё кажется сложным, зная, что у компании есть та самая «рецессия-устойчивая» защита. Спрос на пиццу действительно не исчезает.

Что интересно, так это то, что Domino's на самом деле довольно технологически продвинутая для сети ресторанов. Их приложение работает хорошо, доставка стабильна, а руководство разрабатывает план по улучшению через ценовые предложения и инновации в меню. Для компании, которая доказала свою устойчивость в циклах, это не мало.

Общая картина? Баффетт, похоже, переходит от чисто банковского сектора к потребительским активам, обладающим реальными операционными преимуществами. Станет ли Domino's огромным победителем — другой вопрос, но его уверенность в покупке четыре квартала подряд, одновременно распродавая Bank of America, говорит о том, что он видел, как меняется ценность.