Итак, я оглянулся на тот дикий день на рынке пару месяцев назад, когда всё просто рухнуло. Индекс S&P упал на 1,33%, Nasdaq пострадал сильнее — на 1,51%, и честно говоря, вся атмосфера в тот день была довольно тяжелой. Фьючерсы уже указывали на дальнейшие потери. То, что действительно спровоцировало ситуацию, — эскалация в Ближнем Востоке — нефть пошла абсолютно безумной скачкой, поднявшись более чем на 12%, достигнув 2,5-летнего максимума. Министр энергетики Катара фактически говорил, что война может разрушить мировую экономику, а если производство остановится, нефть может достигнуть $150 за баррель. Такие разговоры вызывают у всех тревогу по поводу возвращения инфляции.

Что усугубило ситуацию, — это комментарии Трампа о том, что он не будет вести переговоры с Ираном и требует безусловной капитуляции. Рынок интерпретировал это как продолжение конфликта, поэтому цены на энергоносители продолжали расти. Тем временем представители ФРС пытались успокоить ситуацию, заявляя, что скачки цен на энергоносители, скорее всего, не вызовут устойчивую инфляцию, но трейдеры этому не поверили. Доходность по десятилетним облигациям в тот день сильно колебалась — сначала она резко выросла из-за опасений инфляции, когда нефть взлетела, но затем снизилась, когда началась покупка активов-убежищ после распродажи акций.

Настоящая боль на рынке пришлась на секторную ротацию. Все крупные технологические компании были уничтожены — Meta, Tesla, Amazon, Nvidia упали более чем на 2%. Производители чипов были полностью разрушены: Lam Research упала на 7%, и практически все акции полупроводникового сектора истекали кровью. Авиакомпании тоже пострадали, поскольку цены на реактивное топливо собирались взлететь. Но есть и странный момент — акции оборонных компаний действительно выросли на спекуляциях, что конфликт означает увеличение оборонных бюджетов. Также был интересный сценарий, когда акции удобрений поднялись из-за угрозы закрытия Ормузского пролива, что могло нарушить цепочки поставок.

Данные по рынку труда, опубликованные в тот день, тоже напугали инвесторов — число новых рабочих мест вне сельского хозяйства неожиданно снизилось на 92 000 вместо роста, а уровень безработицы поднялся до 4,4%. Это должно было быть быстрой сигнализацией для снижения ставок, и облигации действительно немного восстановились, но рынок был слишком сосредоточен на энергетическом кризисе и риске инфляции. Акции криптовалют тоже пострадали: Bitcoin упал — Riot и Galaxy Digital оба снизились более чем на 9%. Оглядываясь назад, это был один из тех дней, когда геополитические риски полностью затмили всё остальное на рынке.