Я внимательно следил за сектором урана и должен сказать, что 2025 год оказался гораздо более интересным, чем казалось по поверхностной ценовой динамике. Да, U3O8 колебался между низкими 60 и средними 80 долларами за фунт, но под этим тихим движением цен происходило что-то настоящее с точки зрения динамики предложения.

То, что привлекло мое внимание, — это то, как аппетит инвесторов сохранял рынок в фундаментально сжатом состоянии. Траст урана Sprott постоянно покупал материал, что фактически создавало ценовой пол, даже когда спрос со стороны коммунальных предприятий сам по себе не поддерживал такие уровни. В то же время сбои в производстве на крупных рудниках делали продавцов более осторожными, и коммунальные компании начали активно пополнять свои запасы. Классическая схема сужения предложения.

Так какие ведущие канадские урановые акции действительно принесли результаты инвесторам? Я начал изучать лучших исполнителей, и список получился довольно убедительным. Позвольте мне пройтись по некоторым из них.

North Shore Uranium абсолютно впечатлил с ростом на 637 процентов с начала года. Это исследователь, работающий в бассейне Атабаска в Саскачеване, а также с некоторыми участками в Нью-Мексико. Что действительно повлияло на рост, — это их приобретение Rio Puerco в Нью-Мексико — они заключили обязательное соглашение в середине года и закрыли частное размещение на 1,4 миллиона долларов для финансирования этого проекта. К сентябрю они закрепили еще 27 заявлений на участке. Затем в октябре они завершили приобретение своей собственности West Bear. Компания явно реализовывала стратегию, и рынок это оценил.

Energy Fuels рассказала другую, но не менее впечатляющую историю — рост на 156 процентов за год. Эти ребята — настоящий производитель с рудником White Mesa, единственной полностью лицензированной традиционной урановой мельницей в США. В октябре они закрыли крупное конвертируемое предложение на 700 миллионов долларов, что значительно укрепило их баланс. В отчете за третий квартал показаны хорошие темпы продаж урана, и они планируют превзойти руководство на 2025 год. Они также развивают переработку редкоземельных элементов, что добавляет еще один аспект.

Stallion Uranium привлекла мое внимание ростом на 150 процентов. У них есть огромный земельный пакет на западной стороне бассейна Атабаска, и их цена акции взлетела после объявления о приобретении этой платформы для геологического таргетинга с точностью 77 процентов. Они закрыли частное размещение в начале сентября примерно на 10,5 миллиона долларов, а затем объявили еще одно финансирование в декабре. Классический импульс для молодых исследовательских компаний.

District Metals работает с объектами в Швеции и показала доходность в 139 процентов. Что интересно, так это политическая поддержка — парламент Швеции проголосовал за отмену моратория на разведку урана в ноябре, вступающего в силу с января 2026 года. Это огромно для их проекта Viken, который они позиционируют как крупнейшее в мире недоразвитое урановое месторождение. В 2025 году они проводили разведочные работы, и геофизические данные постоянно указывали на потенциал расширения за пределами известного месторождения.

Purepoint Uranium завершила список лучших с ростом на 113 процентов. Их совместное предприятие с IsoEnergy охватывает 98 000 гектаров в бассейне Атабаска. Результаты бурения по проекту Dorado в сентябре были действительно сильными — интервалы с содержанием 1,6 процента U3O8 на глубине 2,1 метра. Они назвали это открытие Nova, и рынок явно одобрил то, что увидел.

Общий взгляд на эти ведущие канадские урановые акции показывает, что 2025 год был не только о спекуляциях на ценах. У этих компаний были реальные катализаторы — приобретения, результаты разведки, успехи в финансировании и благоприятные политические изменения. Фундаментальные показатели сектора урана оставались стабильными на протяжении всего года, несмотря на скромную ценовую динамику.

Также важен более широкий контекст. Прогнозы долгосрочного спроса укрепляются, правительства снова поддерживают ядерную энергию, и опасения по поводу безопасности поставок остаются актуальными. Это фон, который поддерживает эти движения, и кажется, что мы все еще на ранней стадии этого цикла урана.