Только что рассмотрел некоторые стратегии опционов, которые трейдеры, кажется, игнорируют, и честно говоря, схема синтетической длинной пут-опционной позиции довольно умная, если вы понимаете механику.

В основном, вместо того чтобы тратить деньги на покупку акций напрямую, вы можете воспроизвести тот же бычий доход, используя опционы за меньшую стоимость. Вот в чем дело — большинство людей думают только о покупке коллов, но подход с синтетической длинной пут-позицией становится интересным, потому что вы финансируете покупку колла продажей пут-опциона по той же цене страйка.

Позвольте мне объяснить, как это на самом деле работает. Вы покупаете колл и продаете пут, оба по одной и той же цене страйка и дате истечения. Продажа пута генерирует доход, который компенсирует стоимость покупки колла. Таким образом, ваши чистые затраты значительно снижаются по сравнению с простой покупкой одного колла.

Думайте об этом так — скажем, вы настроены бычье на акцию, торгующуюся по $50. Вариант А: вложить $5000 в 100 акций. Вариант Б: купить колл со страйком 50 за $2 и продать пут со страйком 50 за $1.50. Ваши чистые затраты? Всего $50. Вот сила стратегии с синтетической длинной пут-позицией.

Теперь вот где риск и вознаграждение становятся интересными. Если акция вырастет до $55, ваш колл приобретает внутреннюю стоимость в $500, а пут истекает бесполезным. Вы зарабатываете $450 при вложении $50 — это 900% доходности по сравнению с 10%, которую вы получили бы, просто владея акциями.

Но перевернем ситуацию. Если акция упадет до $45, ваши коллы станут бесполезными, и вам придется выкупить короткий пут за $500. Общий убыток? $550 при вложении $50. Это в 11 раз больше вашего первоначального риска. Вот почему синтетическая длинная пут-позиция требует уверенности — нужно быть уверенным, что акция действительно будет расти.

Математика похожа на владение акциями в абсолютных долларах, но кредитное плечо работает в обе стороны. Неограниченный потенциал роста звучит отлично, пока не поймешь, что вы несете больший риск снизу. Поэтому перед тем, как реализовать схему с синтетической длинной пут-позицией, убедитесь, что вы действительно настроены бычье на базовый актив. Если вы колеблетесь, проще просто купить колл и оставить все как есть.