#Gate广场五月交易分享 Биткойн потерял отметку в 80 000, Ethereum подвергся распродаже на 423 миллиона долларов! Следующий — «золотая яма» или «бездонная пропасть»

Вчера криптовалютный рынок еще радовался прорыву биткойна через 82 000 долларов, а за ночь ситуация резко изменилась.

一、比特币：8万关口得而复失，多头最后的防线在哪？
Технический анализ: краткосрочная динамика иссякла, но полностью не умерла
4-часовой таймфрейм: MA5 пересекся с MA10 вниз, краткосрочная динамика заметно ослабла. Но MA30 все еще ниже цены, что означает, что основное направление не полностью развернулось — есть пространство для маневра.
Дневной таймфрейм: после непродолжительной коррекции появилась свеча с объемом и средней тенью, пробитие уровня 80 000 долларов по телу свечи. RSI резко упал с сильных значений до 31,2, приближаясь к зоне перепроданности (30); MACD показывает признаки возможного «смертельного» пересечения. Если в ближайшие 24–48 часов цена не вернется выше 80 600 долларов, контроль над дневным графиком перейдет к медведям.
On-chain сигналы: пробиты два ключевых уровня стоимости, но потолок уже близко — биткойн успешно закрепился:
True Market Mean ≈ 78 200 долларов
Short-Term Holder Cost Basis ≈ 79 100 долларов
Это означает, что большинство участников вернулись к прибыли, что в истории обычно сопровождается снижением давления на продажу. Но опасность все еще приближается — Active Realized Price ≈ 85 200 долларов, что можно назвать «стеной продавцов», оставшейся для роста всего около 5,5%. Кроме того, ежедневные реализованные убытки все еще достигают 479 миллионов долларов, что значительно превышает стабильный уровень в 200 миллионов долларов — давление на продавцов не исчезло полностью.
Финансовый аспект: ETF активно покупают, институциональные игроки создают «поставочный шок»
За апрель чистый приток ETF составил 2,44 миллиарда долларов, установив рекорд за месяц, суммарный объем превысил 102 миллиарда.
С 5 по 7 мая — пять дней подряд чистый приток составил 169 миллионов долларов, что является самым длинным за 2025 год.
Институциональные инвесторы с января увеличили свои позиции более чем на 145 000 BTC, а казначейство компаний держит более 818 000 BTC.
Стоимость майнинга примерно 36 200 долларов, даже при минимуме в 60 000 долларов в феврале, майнеры сохраняют высокую маржу — вычислительная мощность остается устойчивой.
Макроигра: борьба быков и медведей — одни за законодательные инициативы, другие за геополитические риски
Положительные факторы:
— Сегодня (8 мая) началось рассмотрение структурного закона о криптовалютах в США, голосование ожидается на следующей неделе, что повышает ожидания ясности регулирования.
— Продвижение законодательства о стратегических запасах биткойнов, правительство держит более 328 000 BTC, что может быть навсегда заблокировано.
Отрицательные (доминирующие сейчас):
— Геополитическая нестабильность между США и Ираном: план военной охраны «объявлен и приостановлен», но Иран продолжает заявлять о состоянии войны.
— Резкое падение цен на нефть на 7–8%, что краткосрочно разрушает логику биткойна как «хеджирования энергетической инфляции».
— Berkshire Hathaway продолжает накапливать наличные, основные капиталы остаются в обороне.

二、以太坊：被资金“抛弃”的弱势跟风者
Цена: растет биткойн — ETH не растет, падает — ETH еще хуже
Текущая цена: около 2 278–2 294 долларов, за день — падение на 2,33%, что превышает падение биткойна.
Доля рыночной капитализации: всего 10,41%, тогда как биткойн занимает 60,34%.
Курс ETH/BTC за последний месяц снизился на 4,37%, институциональные фонды явно предпочитают биткойн. Аналитическая платформа on-chain XWIN отмечает: сейчас Ethereum — «рынок, реагирующий на предложение», пассивно управляемый чистым потоком с бирж, а не спросом, как биткойн.
Техническая картина: полное пробитие уровней, слабость очевидна
Дневной график: RSI формирует «более низкий максимум» — медвежье расхождение; MA20/30 тестируются на пробой вниз; трижды достигли 2 400 с длинной верхней тенью, что указывает на накопление коротких позиций.
4-часовой график: нисходящее пробитие симметричного треугольника; средняя линия Боллинджера пробита; MACD показывает отрицательную динамику; 1-часовая восходящая трендовая линия (2 365) уже потеряна.
Финансовый аспект: один день — резкий разворот ETF + массовая распродажа китов
ETF на 423 миллиона долларов за один день — быстро сменил настроение
В первую неделю мая три дня подряд приток составлял 260 миллионов долларов, что подняло ETH с 2 050 до 2 372. Но 7 мая ETF показал чистый отток в 103,5 миллиона долларов, Fidelity’s FETH — 62,26 миллиона, BlackRock’s ETHA — 26,31 миллиона, что полностью разрушило надежды на пробой 2 400.
Киты распродают безжалостно
Кошелек, связанный с основателем BitForex Jin, перевел на Binance 166 023 ETH (около 3,96 миллиарда долларов). В феврале этот адрес трижды продавал 260 000 ETH, успешно снизив цену.
Кошелек, связанный с Paradigm Capital, перевел на FalconX 11 615 ETH (около 27,29 миллиона долларов).
За эту неделю два крупных кита перевели на биржи в общей сложности 423 миллиона долларов ETH, 6 мая чистый приток на биржах достиг 160 900 ETH, что вызвало мощное давление на продажу.
Индекс премии Coinb продолжает 10-й день подряд быть отрицательным — спрос со стороны американских институциональных инвесторов продолжает снижаться, розничные инвесторы практически не покупают.
Новости: долгосрочные сценарии выглядят оптимистично, краткосрочно — все очень опасно (среднесрочные и долгосрочные перспективы):
— Токенизация американских облигаций (RWA) превысила 8 миллиардов долларов, за полгода удвоилась.
— Процент залога вырос до 31,4% (около 38,31 миллиона ETH заблокировано), предложение продолжает сокращаться.
— Обновление Glamsterdam (увеличение лимита газа до 200 миллионов) + хардфорк Hegota, улучшение фундаментальных показателей.
— Обновление Pectra (7 мая): лимит залога увеличен до 2 048 ETH.
Отрицательные факторы (доминирующие сейчас):
— Концентрация распродаж китов + однодневный разворот ETF → краткосрочный сильный отток капитала.
— Доля биткойна в общем рынке превысила 61% → деньги возвращаются из альткоинов в BTC, ETH страдает в первую очередь.
— Ожидание снижения ставок отложено до 2027 года, ликвидность сокращается.
— Геополитическая напряженность между США и Ираном, краткосрочно разрушает логику энергетической инфляции.
— Виталик публично раскритиковал Европейский союз за «Закон о цифровых услугах» → неопределенность регулирования в Европе.

🌀资金费率：中性中的“沉默炸弹”
Средний уровень финансирования по всему рынку +0,0005% (среднее за 8 часов), очень близко к нейтральному.
Bn -0,0043% (короткие позиции чуть лучше), OK +0,0058% (длинные чуть лучше) → разногласия между быками и медведями очень сильны.
Открытых контрактов примерно 14 миллионов ETH, уровень высок, кредитное плечо не разгружено.
За 24 часа ликвидировано 356 миллионов долларов, долгие позиции ETH — 87 миллионов долларов, максимальный один ликвидационный случай — 10,51 миллиона долларов (контракт bnETH).
Такое крайне низкое значение ставки финансирования при «затяжной борьбе» может быстро привести к экстремальным односторонним движениям — либо к жесткому «выбросу» позиций, либо к массовым распродажам.