VISA увеличивает использование стейблкоинов для расчетов, обеспечивая все большую определенность в криптовалютных платежах.

Написано: адвокат Шао Цзядин

Вступительное напоминание: В этой статье рассматриваются глобальные тенденции в области криптоплатежей и расчетов с помощью стейблкоинов, основные объекты наблюдения включают зарубежные платежные организации, инфраструктуру стабильных валют за рубежом и соответствующие международные регуляторные рамки. Упомянутые в статье термины «криптоплатежи», «прием и отправка платежей с помощью стейблкоинов», «U-карта» и т.д., не предназначены для рынка материкового Китая и не являются рекомендациями для граждан материкового Китая по участию в торговле виртуальными валютами, платежам, инвестициям или связанным с ними бизнесам. В материковом Китае существуют четкие регуляторные требования к бизнесу, связанному с виртуальными валютами, и соответствующие организации и лица должны строго соблюдать действующее законодательство и регуляторные политики.

Visa недавно вновь активизировала развитие сектора криптоплатежей. 29 апреля 2026 года Visa объявила о продолжении расширения своего пилотного проекта по расчетам с помощью стабильных валют по всему миру, добавив 5 новых блокчейн-сетей, что доведет число поддерживаемых сетей до 9; одновременно, Visa раскрыла, что годовой объем расчетов с помощью стейблкоинов в рамках этого пилота достиг 7 миллиардов долларов, что на 50% больше по сравнению с предыдущим кварталом.

Изображение взято с официального сайта VISA. Если воспринимать эту новость лишь как «Visa занимается стабильными валютами», — это поверхностно. Visa не начала экспериментировать с платежами в стабильных валютах только сейчас. Она давно проводит пилотные проекты, связанные с USDC, эмитентами карт, эквайерами и ончейн-расчетами. Еще в январе Reuters сообщало, что Visa интегрирует стабильные валюты в существующие платежные системы и уже проводит пилотные проекты в США, позволяя некоторым банкам использовать USDC для расчетов с Visa, при этом годовой объем расчетов с помощью стейблкоинов в этом пилоте составлял около 4,5 миллиарда долларов.

Поэтому, по-настоящему важным в этот раз является не «внезапное принятие Visa стабильных валют», а то, что компания продолжает усиливать свои позиции, причем не на фронтальной стороне, а в более глубоком слое платежных сетей — в расчетных цепочках. Это свидетельствует о том, что криптоплатежи начинают превращаться из продуктовых историй внутри Web3 в инфраструктурные направления, в которые серьезно вкладываются традиционные платежные гиганты. В условиях, когда сегодня многие нарративы Web3 уже не кажутся привлекательными, это изменение заслуживает внимания предпринимателей и инвесторов.

Visa продолжает расширять свои инициативы, и расчет с помощью стабильных валют перестает быть просто экспериментом. Многие новости в сфере Web3 — это временные всплески: стратегические партнерства сегодня, экосистемные союзы завтра, технологические интеграции послезавтра. Всё это звучит масштабно, но в реальных бизнес-процессах зачастую ничего не происходит. Эта новость от Visa — особенная, потому что она не единичный PR-ход, а продолжение систематической деятельности. Новые поддерживаемые блокчейны включают Arc, Base, Canton, Polygon и Tempo, вместе с ранее поддерживаемыми Avalanche, Ethereum, Solana и Stellar, формируя сеть из 9 цепочек для расчетов с помощью стейблкоинов.

Этот сигнал очень ясен: Visa не ставит на одну цепочку, не проводит разовые эксперименты, а создает мультицепочную расчетную сеть. Более того, ключевой сценарий — не «пользователь тратит стабильные валюты», а «расчеты между эмитентами и эквайерами», то есть между эмитентами карт, эквайерами и сетью Visa. Это очень интересно, потому что фронтальные платежи зачастую легко упаковать в маркетинговую историю, а вот бэкенд-расчеты — это сложная инфраструктура, которая не может существовать только на концепциях. Вопросы снижения издержек, повышения эффективности, прозрачности транзакций, управления рисками, принятия финансовыми институтами — все они неразрывно связаны с реальной бизнес-логикой.

Если стабильные валюты остаются только внутри бирж, они — лишь инструменты ликвидности на рынке криптовалют. Но если они войдут в расчетные слои платежных сетей, то начнут превращаться в полноценную финансовую инфраструктуру. И именно это — самое важное в расширении Visa. Не обсуждается вопрос «могут ли стабильные валюты использоваться для платежей», а показывается, что крупные платежные сети используют собственные подходы, чтобы ответить: стабильные валюты могут стать дополнением к традиционной платежной системе. Этот ответ гораздо весомее любой саморекламы Web3-проектов.

Многие истории Web3 уже не так легко рассказывать, но платежи — еще работают. В современном Web3 есть явное изменение: многие нарративы уже трудно преподнести. Блокчейны перегружены, DeFi устарел, NFT остыл, GameFi кажется виртуальным, AI + Crypto часто превращаются в набор концепций. Эпоха, когда можно было поддерживать рынок за счет грандиозных нарративов, красивых белых книг и фондов — прошла, и сделать это стало сложнее. Но платежи — это не история, это поток денег.

Это не просто слова: внешнеторговая компания собирается получать деньги от зарубежных клиентов — это не нарратив. Web3-компания платит зарплату сотрудникам по всему миру — это не нарратив. Биржа занимается локальными входящими и исходящими платежами — это не нарратив. RWA-проект обрабатывает подписки и выкуп инвесторов — это не нарратив. Кошелек подключает баланс стабильных валют к реальным сценариям потребления — это тоже не нарратив.

Все это — реальные бизнес-задачи, которые происходят ежедневно.

Именно поэтому сегодня криптоплатежи заслуживают особого внимания. Они не обязательно самые привлекательные, но они ближе всего к деньгам; не обязательно самые мифические, но они создают доход; не обязательно вызывают мгновенную эйфорию на рынке, но позволяют клиентам пользоваться сервисами ежедневно.

Многие проекты Web3 сталкиваются с вопросом: почему пользователь должен именно ваш продукт?

Но логика платежей гораздо проще: если вы можете сделать перевод быстрее, дешевле, стабильнее и доступнее — у вас есть бизнес. Этот бизнес не требует много фантазий. Высокие издержки при трансграничных платежах, медленные зачисления, длинные цепочки банков, неопределенность в выходные и праздники, риск блокировки счетов, недостаточная инфраструктура в развивающихся рынках — эти проблемы существуют постоянно. Стейблкоины не являются панацеей, но они действительно открывают новые пути для передачи стоимости. Поэтому расширение Visa в области расчетов с помощью стабильных валют — не изолированный случай, а часть тренда: расчет с помощью стабильных валют переходит из «инструмента внутри криптомира» в инфраструктурное направление. Почему криптоплатежи — один из немногих перспективных сегментов — объясняется просто: они практичны, а не новы. Эта фраза может показаться не очень яркой, но она очень важна. Сегодня многие стартапы в Web3 ищут «следующий нарратив», а платежи не требуют изобретения новой истории. Сборы, платежи, расчет с торговцами, распределение доходов платформ, трансграничные переводы, вход и выход стабильных валют, подписки и выкуп RWA — все эти сценарии уже существуют. Криптоплатежи — это просто переосмысление стабильных валют, кошельков, ончейн-переводов, каналов фиатных валют, платежных сетей и систем соответствия, которые позволяют движению капитала работать по-новому.

У этого сегмента есть как минимум три причины для дальнейших инвестиций.

Первая — спрос достаточно реальный.

Независимо от рынка — бычий или медвежий — компании должны получать деньги, платить и рассчитываться. Особенно в трансграничных сценариях традиционная банковская система не всегда быстра, дешева и стабильна. Для малого и среднего бизнеса, кросс-онлайн-торговли, команд Web3, фрилансеров, зарубежных сервис-провайдеров, пользователей в развивающихся странах — платежи с помощью стабильных валют уже не абстракция, а реальная альтернатива.

Вторая — стабильные валюты уже сформировали фактическую сеть на базе ончейн-долларов.

USDT, USDC и подобные стабильные валюты давно перестали быть только инструментами оценки на биржах. Они становятся важными инструментами для многих ончейн-приложений, трансграничных транзакций, потоков капитала в развивающихся рынках и операций Web3-компаний. Пока стабильные валюты продолжают использоваться, спрос на платежи, обмен, хранение, расчет, управление рисками и соответствующие услуги будет расти.

Третья — вход крупных игроков не уничтожит возможности для стартапов, а сделает рынок более зрелым.

Visa, Mastercard, Circle, Stripe — это организации, которые лучше всего умеют создавать базовые сети, стандарты расчетов, крупные корпоративные клиенты и глобальные партнерства. Но в конкретных странах, отраслях, у конкретных клиентов и в конкретных сценариях все равно нужны многочисленные посредники и сервис-провайдеры. Кто-то занимается U-картами, кто-то — торговым эквайрингом, кто-то — корпоративными кошельками, кто-то — OTC-каналами, кто-то — входом и выходом стабильных валют, кто-то — кросс-границей B2B-платежами, кто-то — подписками и выкупами RWA, кто-то — ончейн-зарплатами, кто-то — API для платежей, кто-то — расчетными сетями для стабильных валют.

Эти направления выглядят разными, но в основе лежит одна проблема: как обеспечить, чтобы стабильные валюты в реальном бизнесе выполняли функции приема, выплаты, обмена и расчетов. В будущем индустрия криптоплатежей скорее всего не будет монополией одной компании, а сформируется многоуровневая структура: на нижнем уровне — эмитенты стабильных валют, блокчейны и расчетные сети; в среднем — лицензированные платежные организации, эмитенты карт, эквайеры, поставщики ликвидности; на верхнем — кошельки, торговцы, корпоративные клиенты, отраслевые сценарии и пользовательские интерфейсы. Стартапам необязательно создавать самые нижние уровни, но можно сосредоточиться на определенных сегментах, клиентах или сценариях. Например, специализация на стабильных платежах для кросс-онлайн-торговли; на зарплатах и возмещениях для Web3-компаний; на подписках и выкупах RWA; на входе и выходе для биржевых кошельков; на расчетах для внешнеторговых компаний; на управлении ликвидностью для состоятельных клиентов. Все эти направления — не просто бизнес-истории, а реальные решения для задач клиентов. Если удастся решить реальные проблемы с движением капитала, появится возможность взимать плату. В условиях, когда в индустрии Web3 в целом снижается интерес к нарративам, криптоплатежи благодаря реальным потребностям, участию крупных игроков и регуляторной легализации становятся одним из немногих устойчивых направлений. Момент может пройти, но поток денег — нет.

Чем более перспективен сегмент, тем выше риск «использовать кустарные методы». Криптоплатежи — это не тот сегмент, где можно долго работать «на авось». Всё очень просто: тут деньги. А деньги — это всегда регуляция. В рамках одного и того же «платежа в стабильных валютах» возможны разные модели: одни — только технологические услуги, другие — полноценные услуги виртуальных активов, переводы, обмен валют, торговый эквайринг, а иногда — и регуляция по хранению, платежам, электронным деньгам. Самый яркий пример — U-карта. Многие считают, что U-карта — это просто «пользователь пополняет U, а потом расплачивается». Но при более внимательном разборе возникает много вопросов: кто выпускает карту? Кто держит пользовательские стабильные валюты? Кто осуществляет обмен? Какого характера баланс пользователя? Что получает торговец? Кто отвечает за возвраты и отказные платежи? Кто занимается KYC? Какие страны могут обслуживаться? Можно ли разместить приложение в магазине в стране? Аналогично — для приема стабильных валют у торговцев. Если платформа только предоставляет плагин, риски минимальны; если же платформа помогает торговцам принимать стабильные валюты, аккумулировать средства, обменивать их на местные валюты и переводить их торговцам — это уже не просто технологическая услуга, а полноценное хранение, обмен, расчет и эквайринг.

Поэтому усиление регуляторных требований к криптоплатежам не означает снижение порога входа. Напротив, чем более очевиден сегмент, тем строже регуляция; чем больше участников — тем сложнее работать «на авось». Если вы действительно хотите войти в этот сегмент, нужно не только сосредоточиться на продукте и каналах, но и продумать бизнес-структуру: кто контролирует денежные потоки, кто подписывает договоры с пользователями, кто несет лицензионные обязательства, в каких странах можно работать, а в каких — нельзя, как встроить в бизнес процессы вопросы AML, риск-менеджмента и ончейн-контроля. Это не формальности, а часть бизнес-модели.

Сегодня в криптоплатежах главное — не отсутствие возможностей, а опасность ошибочной структуры. Новая деятельность показывает, что, увидев возможности, создав продукт, можно с первого дня работать на неправильной модели. Действия Visa свидетельствуют, что путь стабильных валют в платежах становится шире. Но расширение — не значит, что можно вести бизнес вслепую.