JPMorgan говорит, что Биткойн набирает обороты по сравнению с золотом в торговле девальвацией, поскольку потоки ETF расходятся

Биткойн занимает долю рынка у золота, поскольку инвесторы хеджируют обесценивание фиатных валют, сообщили аналитики JPMorgan в исследовательской записке на этой неделе.

Фонды, торгующиеся на бирже биткойнами, за три месяца подряд до мая зафиксировали приток средств, в то время как ETF на золото все еще борются с оттоком, последовавшим за конфликтом в Иране в марте, согласно The Block.

Как сообщал Cryptopolitan в марте, расхождение началось с того, что биткойн вырос на 11% в начале конфликта в Иране, в то время как золото упало примерно на 5%, а индекс S&P 500 снизился почти на 3%.

Обновление за май продолжает эту тенденцию. Неспособность золота восстановить отток в феврале-марте делает видимой структурную смену.

Темп покупок стратегии — движущая сила спроса

Институциональное участие в биткойне резко выросло через Strategy, крупнейшего корпоративного держателя биткойнов в мире.

JPMorgan оценил, что если Strategy сохранит текущий темп накопления, компания сможет приобрести примерно $30 миллиардов биткойнов к 2026 году, по данным The Block.

Это превысит примерно $22 миллиарда, которые компания купила в 2024 и 2025 годах.

Strategy добавила 145 834 BTC за текущий год, стоимостью примерно $11 миллиардов, причем большая часть покупок происходила ниже средней стоимости около $75 000.

Strategy добавила 145 834 BTC за текущий год, стоимостью примерно $11 миллиардов, при этом в апреле наблюдалось повторное ускорение темпа | Источник: SaylorTracker

Теперь у компании 818 334 BTC, стоимостью более $65 миллиардов. Аналитики JPMorgan написали, что Strategy «кажется, ускорила свои покупки биткойнов в апреле, продолжая тенденцию 2026 года к все более оппортунистическим покупкам, реагируя как на рыночные условия, так и на доступность финансирования».

TD Cowen повысил свою целевую цену на Strategy до $395 с $385 ранее на этой неделе.

Приток в ETF подтверждает институциональную гипотезу

Американские спотовые ETF на биткойн зафиксировали пять последовательных дней чистого притока средств на сумму почти $1,7 миллиарда до среды.

Американские спотовые ETF на биткойн за пять торговых дней до среды зафиксировали приток почти $1,7 миллиарда | Источник: Farside Investors

IBIT от BlackRock возглавил последний торговый сеанс с притоком в $134,6 миллиона. Сектор ETF сейчас движется к шестой подряд неделе положительных потоков, что является самым длинным серийным ростом с июля 2025 года.

Недавняя серия притоков в биткойн-ETF подчеркивает углубление институционального оптимизма по поводу биткойна как стратегического, долгосрочного актива, а не краткосрочной спекулятивной сделки.

Ник Рак, директор LVRG Research.

Биткойн торговался около $80 120 во время анализа JPMorgan, что на 26% больше за последние три месяца, и восстановился после примерно $62 000 в феврале.

Goldman остается при золоте

Не все банки на Уолл-стрит согласны с оценкой JPMorgan.

Goldman Sachs недавно повысил свой прогноз по цене золота на конец года до $5 400 за унцию, ссылаясь на сильный спрос со стороны центральных банков и меньшую долгосрочную волатильность золота.

С 2017 года биткойн пережил как минимум четыре снижения более чем на 50%, в то время как крупнейшие исторические падения золота приближались к диапазону 45-50%.

Коэффициент волатильности JPMorgan между биткойном и золотом составляет около 1,5, что является минимальным показателем зафиксированным, и банк заявил, что эта цифра может продолжать сокращаться по мере углубления институционального принятия.

Разделение между банками — это структурная история, лежащая в основе данных: два крупнейших американских института занимают противоположные позиции по одному и тому же вопросу хеджирования, при этом розничный капитал течет через ETF-обертки в реальном времени.

Следующий тест — смогут ли притоки в биткойн-ETF удержаться во второй половине 2026 года и стабилизируются ли потоки в золото по мере ослабления геополитической напряженности.

Не просто читайте новости о криптовалютах. Понимайте их. Подписывайтесь на нашу рассылку. Это бесплатно.