Американский рынок акций 2026 года заставляет меня немного нервничать от прибыли

«Зарабатывать на А-акциях — значит доказывать свою силу, удачу, смелость, уровень, дальновидность, осведомлённость и терпение.

Зарабатывать на американском рынке — значит лишь подтверждать, что у вас есть деньги для инвестиций в американские акции.»

Это — текущая ситуация большинства трейдеров, торгующих американским рынком в 2026 году.

Те, кто тихо покупал американские акции и хранит их, просто удалив приложение, чтобы расслабиться, однажды снова войдя в аккаунт, обнаруживают, что их портфель вырос в несколько раз.

А-акции также начинают расти под влиянием американского рынка.

А криптосообщество, которое раньше обсуждало мемы и копировало шиткоины, теперь переключилось на разговор о американском рынке: «Я живу в страхе: американский рынок растёт, а BTC падает».

Новые участники, открывшие счёт, в группах задают вопрос: почему на американском рынке так легко зарабатывать?

一, Кто именно растёт на американском рынке?

В 2026 году главной движущей силой глобальных рынков очевидно является хранение данных.

Сунь Юйчэн в конце 2025 года первым заявил о росте сектора хранения.

Пользователи подсчитали, что если в момент его заявлений купить акции компаний, связанных с хранением данных:

Если купить Micron, прибыль уже +222%; если Seagate, +256%; Western Digital, +280%; если SanDisk, +515%.

Если бы в тот же день прошлого года вложить 500 тысяч юаней в акции SanDisk, сейчас бы было 15 миллионов.

Что такое хранение данных?

Чипы памяти — это компоненты в компьютерах и телефонах, отвечающие за запоминание информации, делятся на два типа: DRAM — для краткосрочной памяти, используется при работе программ; NAND — для долговременного хранения, там хранятся фотографии и файлы. При выборе телефона с 128 ГБ или 256 ГБ, именно это и есть NAND.

Мировых производителей, способных делать оба типа, не более пяти.

Акции этих пяти компаний за последний год выросли так:

SanDisk, выделенная из Western Digital в феврале 2025 года, старый производитель USB-накопителей и SSD, выросла в цене в 22 раза.

Micron, который долгое время считался циклической акцией, недооцененной фондовыми менеджерами, за год выросла более чем на 550%, валовая прибыльность увеличилась с 18% до 56%. У Apple — около 43%, что считается высоким уровнем прибыли в технологической индустрии, у Micron — даже выше.

SK Hynix выросла на 123% в этом году. Samsung — на 94%.

Seagate и Western Digital достигли исторических максимумов.

И далее — Южная Корея.

Samsung и SK Hynix вместе занимают более 30% веса в индексе KOSPI, и в 2025 году выросли на 76%, став победителями года среди глобальных индексов.

Две компании по памяти показали потрясающие результаты, и рынок страны за ними поднялся.

Цены на компоненты ещё более впечатляют. DDR4-память, в начале 2025 года стоила 1.45 доллара за чип, к февралю 2026 года достигла 17 долларов — рост почти в 12 раз за год. 16-гигабайтные модули Kingston из Китая выросли с 200 до 800 юаней. Недавно вы платите больше за телефон или компьютер — часть этого объясняется акциями, которые вы не купили.

SK Hynix в первом квартале 2026 года показала чистую прибыль, выросшую на 398%, операционная рентабельность — 72%. В целом, прибыль Samsung Electronics за тот же период выросла на 755%.

Продажа 100 юаней памяти приносит 72 юаня прибыли и 28 — издержек. Это уже не бизнес, а добыча ресурсов.

二, Почему институциональные инвесторы теряют рассудок быстрее розничных?

В обычных условиях, институциональные инвесторы — это те, кто в строгих костюмах и без эмоций говорит: «Мы долгосрочно верим в фундаментальные показатели», а розничные — те, кто в чатах кричит «Вперёд!».

В 2025–2026 годах сектор хранения данных — это первая «сумасшедшая» волна институционалов.

Google, Microsoft, Amazon начали размещать у Micron «безлимитные» заказы.

«Безлимит» — это слово, которое стоит обдумать. Оно означает: сколько скажешь, столько и получишь, без торга. Такой способ закупки обычно используют во время войн, когда государство закупает оружие.

В 2025–2026 годах такие заказы появились у технологических компаний.

Broadcom заблокировала поставки на три года вплоть до 2028 года.

SK Hynix на инвестконференции заявил: «Производство HBM в 2026 году полностью распродано».

Весь год.

HBM — это высокопроизводительная память, специально предназначенная для AI-чипов. Каждому AI-чипу Nvidia требуется HBM. Производить HBM могут только SK Hynix, Samsung и Micron, при этом SK Hynix занимает около 57% рынка. «Полностью распродано» означает, что в 2026 году в инфраструктуре AI не останется лишних компонентов.

Далее — аналитики.

За три месяца ожидания по прогнозам прибыли SanDisk на 2026 год выросли на 172%. Citibank прогнозирует рост средней цены на серверную DRAM на 144%. Nomura говорит, что суперцикл продлится как минимум до 2027 года, а значительный рост предложения ожидается не раньше 2028-го. Melius после роста акций на сотни процентов повысила рейтинг Micron до «покупать», добавив: «В течение следующих 12 месяцев есть ещё 41% потенциала роста», не краснея и не задыхаясь.

CEO DeepMind Хасабис заявил, что цепочка поставок памяти в целом ограничена, и это сдерживает внедрение AI. Генеральный директор Intel Чэнь Ливуэ сказал, что дефицит памяти не решится до 2028 года.

Затем SK Hynix тайно подала заявку в SEC на выпуск ADR на американском рынке, планируя привлечь до 15 миллиардов долларов. Компания с полностью проданными мощностями и 72% рентабельностью решила снова привлечь деньги в Нью-Йорке, объясняя это тем, что оценка в Южной Корее слишком низкая, а американские инвесторы лучше разбираются в AI и готовы платить больше.

А-акции тоже пошли в рост.

DeMinLi достигла лимита роста, Baiwei Storage выросла значительно, Jiangbolong — на 41%, а небольшие компании Shanon Xinchuang за первый квартал увеличили чистую прибыль на 6714% — до 8747%, что в разы выше.

Обсуждение в финансовых чатах перешло от «Можно ли покупать CSI 300?» к «Что лучше — Micron или SK Hynix?». Те, кто два месяца назад не понимал, как пишется HBM, начали объяснять другим принцип работы высокопроизводительной памяти.

Даже в группах знакомств начали обсуждать акции хранения данных.

三, Самая ироничная сцена

24 февраля 2026 года, Citron Research объявила о шорте SanDisk, выдвинув три аргумента.

Первый — хранение данных — циклический сектор. В 2008, 2012 и 2018 годах прибыльность достигала пика и заканчивалась крахом. Сейчас мощность уже в два раза превышает пик 2018 года, и избыток предложения — лишь вопрос времени.

Второй — SanDisk торгует сырьём.

«Nvidia имеет защиту, а SanDisk — только сырьё». Защита Nvidia — экосистема CUDA, на базе которой работают почти все AI-модели, и сменить её очень дорого.

Продукция SanDisk — SSD, и Samsung сможет сделать такую же завтра, возможно, дешевле.

Третий — крупные акционеры Western Digital продают акции SanDisk по цене на 25% ниже рыночной.

Они продают акции по 75% стоимости. Возможно, им нужны деньги, или они считают, что в будущем акции станут дешевле. В любом случае, ни один из вариантов не говорит о доверии к будущему росту.

Через два торговых дня SanDisk отскочила и продолжила достигать новых максимумов. Отчёт Citron стал мемом в финансовых чатах.

Но один вопрос все пропустили: кому в итоге достались акции, проданные по 75% стоимости?

四, Зарабатывать на американском рынке — так же просто, как дышать?

Три крупнейшие компании по хранению данных в мире, достигнув максимальной прибыли, решили не расширять производство.

SK Hynix в 2025 году сократила капиталовложения в HBM на 50%, объясняя это опасениями перенасыщения рынка к 2027 году. Samsung в 2026 году увеличила производство DRAM всего на около 5%, что значительно ниже темпов спроса.

Общий рост капитальных затрат сектора — всего 14%, тогда как в периоды расширения он обычно составляет 30–50%.

Эти три компании контролируют 92% мирового рынка DRAM и при этом не расширяют производство, что в любой другой товарной сфере называется — координацией предложения. OPEC делал то же самое с нефтью, что привело к нефтяному кризису 1973 года. Концентрация рынка хранения данных ещё выше: суммарная доля трёх компаний — больше, чем у тридцати нефтедобывающих стран.

Инвесторы воспринимают «самоограничение производителей» как позитив, и логика тут ясна: цены могут держаться дольше. Но что это значит для покупателей — никто не говорит в аналитических отчётах.

Эта волна рынка может иметь две правдоподобные истории.

Первая: AI вызывает структурные изменения в спросе на хранение. Модели AI требуют запоминать всё более длинные контексты, и объём памяти растёт в геометрической прогрессии. Три крупнейших производителя, контролирующих 92% рынка, не смогут запустить новые фабрики раньше 2027 года, и дефицит сохранится.

Вторая: всё повторяется, как в истории. В 2000 году интернет-бумага — «Интернет всё изменит», и это правда. В 2008 году — ипотечный кризис — «Цены на жильё не упадут по всей стране», и это тоже было правдой в рамках тех данных. Истинная проблема — не в том, верят ли в историю, а в том, что цены уже заранее «перегрели» ожидания.

В индустрии хранения данных есть железное правило, которое не нарушалось 30 лет: цены растут медленно, падают быстро.

В 2018 году, во время суперцикла, с вершины до обвала — менее двух кварталов.

Никто не знает, когда именно наступит вершина. В том числе те, кто продаёт по 75% стоимости, — или, точнее, особенно они, потому что продают акции, а не реальные деньги. Продажа акций — это продажа долей, и продавать их тем, кто верит в историю, — самый быстрый способ заработать.

В прошлый раз, когда вы покупали телефон, память с 128 ГБ выросла до 256 ГБ — на три-четыре сотни юаней. Эти деньги прошли через цепочку производства, разделили прибыль, и часть этой прибыли оказалась в прибыли SK Hynix (72%), Samsung (755%) и в тех акциях, которые вы не купили.

И всё это — в конечном итоге — отражается в вашем открытом приложении, когда вы видите, как другие задают вопрос: почему на американском рынке так легко зарабатывать?