#Gate广场五月交易分享 Биржевые резервы снизились до семилетнего минимума, 270K BTC чистый покупательский поток китов сжимает циркулирующий запас — $80K — это поддержка или ловушка

Американский спотовый биткойн-ETF уже девятый подряд торговый день показывает чистый приток, всего привлечено около $2.7 млрд, из которых 1 мая один дневной приток составил $629 млн — один из сильных однодневных показателей 2026 года. Этот поток ликвидности важен не с точки зрения оптимизма настроений, а как структурное сокращение предложения: каждый чистый приток ETF фактически означает, что авторизованные участники покупают BTC на спотовом рынке и передают его в доверительное управление эмитенту, активы сразу же выходят из доступного для торговли циркулирующего запаса, в то время как биржевые резервы BTC снизились до минимальных с декабря 2017 года, составив 2,21 миллиона BTC. Основная проблема сегодняшнего рынка — не направление движения, а вопрос, сможет ли цена продолжать расти на фоне крайне сжатого флуктуационного запаса, или же этот рост уже исчерпал краткосрочный потенциал сжатия.
На внешнем фронте ликвидности макроэкономическое давление не исчезло, но смягчилось. Заявление госсекретаря США Блинкена о военной ситуации в Ормузском проливе подтолкнуло доллар и цены на нефть вниз, BTC вслед за этим вырос до $81,600, что показывает, что текущая краткосрочная волатильность BTC и индекса доллара остаются заметно отрицательно коррелированными. Однако эта связь по сути своей хрупка — коэффициент корреляции крипторынка с индексом S&P 500 за 30 дней достигает 84%, с золотом — 87%, это не означает, что активы теряют корреляцию, а скорее усиливают макроэмоциональный фон. В сегменте стейблкоинов, в первом квартале 2026 года их общая рыночная капитализация достигла исторического пика в $315-316 млрд, капитал не покидает рынок, а остается в защитной позиции внутри долларовых привязанных инструментов, что создает резерв для последующих перераспределений, однако в данный момент не наблюдается массового перехода из стейблкоинов в спотовый BTC.