#Gate广场五月交易分享 Биржевые запасы снизились до семилетнего минимума, 270K BTC чистый покупательский спрос китов сжимает циркулирующий запас — $80K является поддержкой или ловушкой

Фондовые биржевые ETF на биткоин в США продолжают привлекать чистый поток в течение девяти торговых дней подряд, всего около $2.7 млрд, из которых 1 мая было привлечено $629 млн — один из сильных однодневных показателей 2026 года. Основное значение этого ликвидного события заключается не в оптимистичных настроениях, а в структурном сокращении предложения: каждый чистый приток ETF фактически означает, что авторизованные участники покупают BTC на спотовом рынке и передают его эмитенту для хранения, активы сразу же выходят из доступного для торговли циркулирующего запаса, в то время как запасы на биржах BTC снизились до минимальных с декабря 2017 года, составив 2,21 миллиона BTC. Основная проблема рынка сегодня — не направление движения, а вопрос, сможет ли цена продолжать расти на фоне крайне сжатого флуктуационного запаса, или же этот рост уже исчерпал краткосрочный потенциал сжатия.

На внешнем фронте ликвидности макроэкономическое давление не исчезло, но смягчение происходит на грани. Заявление госсекретаря США Блинкена о военной ситуации в Ормузском проливе подтолкнуло доллар и цены на нефть вниз, а BTC вырос до $81,600, что свидетельствует о том, что текущая корреляция BTC с индексом доллара остается заметной и отрицательной в краткосрочной перспективе. Однако эта связь по сути своей хрупка — коэффициент корреляции крипторынка с индексом S&P 500 за 30 дней достигает 84%, а с золотом — 87%, что говорит не о разъединении активов, а о усилении макроэмоций. В сегменте стейблкоинов в первом квартале 2026 года их общая рыночная капитализация достигла исторического пика в $315-316 млрд, капитал не покидает рынок, а остается в защитной позиции внутри долларовых привязанных инструментов, что создает резерв для последующих перераспределений, однако в данный момент не наблюдается масштабных сигналов о перераспределении из стейблкоинов в спотовый BTC.