eBay не убежден в «мемизированном» предложении о покупке Райана Коэна

eBay Inc. (NASDAQ: EBAY) получила предложение о поглощении от GameStop Corp. (NYSE: GME), но это не дружеская сделка, поскольку обе стороны уже находятся за столом переговоров.

GameStop отправила предложение без предварительных переговоров с eBay, и оно не является обязательным к исполнению. Но для тех из нас, кто знаком с личностью генерального директора Райана Коэна, это нисколько не удивительно. Это, возможно, самое Ryan-овское действие Райана за последнее время.

Совет директоров eBay сейчас рассматривает предложение с помощью юридических и финансовых советников. Акционерам было сказано пока ничего не предпринимать.

Совет изучит, какую ценность сделка даст инвесторам, насколько полезными будут акции GameStop в качестве платежного средства, и сможет ли GameStop представить серьезное предложение, которое действительно сможет закрыть сделку. Это самая сложная часть, потому что стоимость eBay составляет около 48 миллиардов долларов, а GameStop — около 11 миллиардов долларов.

eBay рассматривает холодное предложение GameStop, поскольку аукционная выходка Райана взрывается в интернете

Райан, конечно, пытается превратить эту ставку в интернет-событие. В среду вечером Райан заявил в X, что его аккаунт на eBay был навсегда заблокирован. Он опубликовал изображение, похожее на уведомление eBay, в котором говорилось, что аккаунт заблокирован из-за того, что деятельность «подвергает риску сообщество eBay».

Этот пост появился всего через несколько часов после того, как Райан заявил, что продает вещи на eBay «чтобы заплатить за eBay». Он привел ссылку на страницу аккаунта с 36 лотами. Вещи выглядели как распродажа мем-акций с более высоким уровнем ставок. На странице были ретро видеоигры, коллекционные карточки, статуи персонажей в натуральную величину, коллекционные предметы GameStop, вывески магазинов и, казалось бы, использованные носки Adidas AG (OTC: ADDYY).

К утру четверга цены уже стали абсурдными. Пара носков и несколько вывесок магазинов GameStop собрали ставки более 14 000 долларов. Статуя Halo 2 и еще одна пара вывесок превысили 10 000 долларов каждая. Другие лоты включали винтажные бейсбольные карточки, в том числе карточки Уилли Мэйса, и запечатанный пакет Windows 2000 от Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT).

Каждый аукцион также включал подписанную копию письма Райана руководству eBay, которое было отправлено в воскресенье. Покупателям также обещали бесплатную доставку. Эта деталь кажется незначительной, но показывает, насколько Райан пытался превратить корпоративную ставку в зрелище для розничных трейдеров.

Райан сообщил The Wall Street Journal, что объединение обеих компаний «может стать настоящим конкурентом Amazon». Сравнение с Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) — центр его аргументации. Он хочет, чтобы примерно 1 600 магазинов GameStop в США работали как центры проверки товаров и доставки для онлайн-продавцов. Он также хочет, чтобы некоторые локации стали студиями прямых продаж, где продавцы транслируют товары покупателям, сочетая QVC, TikTok и Twitch.

GameStop привлекает долг, в то время как Уолл-стрит задается вопросом, как Райан сможет его оплатить

Вопрос о финансировании остается актуальным. Аукционы Райана на eBay привлекли внимание, но они не могут профинансировать поглощение. GameStop имеет обязательство от TD Bank Group (NYSE: TD) на сумму до 20 миллиардов долларов в виде долгового финансирования. Это все еще оставляет огромный разрыв перед тем, как GameStop сможет купить компанию с рыночной стоимостью 48 миллиардов долларов.

Некоторые инвесторы уже вышли из игры. Майкл Бьюри, инвестор, которого играет Кристиан Бэйл в фильме «Большой короткий», на этой неделе сообщил, что продал все свои акции GameStop. Майкл раньше поддерживал GameStop, но сейчас он не участвует в этой сделке. На Substack он написал: «Никогда не путайте долг с креативностью».

У Райана долгий опыт громких ставок. Он начал Chewy Inc. (NYSE: CHWY) в 2011 году, затем продал интернет-магазин товаров для домашних животных PetSmart за 3,5 миллиарда долларов. В начале 2020-х годов, во время эпохи мем-акций, его венчурная фирма заработала 68 миллионов долларов после продажи 10% доли в Bed Bath & Beyond.

Райан вложился в GameStop в 2020 году, а затем стал одним из самых известных имен в онлайн-истории акции. Розничные трейдеры подняли акции GameStop более чем на 1700% за несколько недель во время меме-акций 2021 года. После работы в совете директоров Райан стал генеральным директором GameStop в 2023 году.

С тех пор, как он взял руководство, Райан жестко сокращает расходы. GameStop закрыл магазины и уволил около 4500 сотрудников под его руководством. Рыночная стоимость компании выросла с 1,3 миллиарда долларов в 2021 году почти до 11 миллиардов долларов сейчас.

Самые умные умы в криптоиндустрии уже читают наш информационный бюллетень. Хотите присоединиться? Присоединяйтесь к ним.