Проснулся сегодня и увидел, что криптовалюта сильно упала. Биткойн сейчас около $80K , но это было тяжелое испытание — мы видим, как ликвидации cascade-образно проходят через рынок, словно домино. Весь сектор кровоточит, не только одна или две монеты пострадали.

Меня поразило, что это не какая-то случайная новостная паника. Это чистая механика. Когда на Биткойн начали оказывать давление, все эти переиспользованные позиции были ликвидированы. Я говорю о сотнях миллионов долларов в длинных позициях по BTC, ликвидированных за один день, что затем превращается в ордера на продажу, попадающие на рынок. Это еще больше снижает цену, вызывает новые ликвидации — классическая спираль смерти для трейдеров с кредитным плечом.

Данные выглядят дико, если посмотреть шире. За прошлую неделю ликвидации BTC достигли около 2,16 миллиарда долларов. За месяц? Более 4,4 миллиарда. Это говорит о том, что кредитное плечо накапливалось неделями, и сегодня мы просто видим, как давление снимается. Открытый интерес по бессрочным фьючерсам снизился примерно на 4,4% всего за вчера — это 26 миллиардов долларов экспозиции, которая была размотана. Общий рынок крипты падает повсеместно, потому что когда движется Биткойн, все остальное следует за ним.

Что усугубляет ситуацию — это настроение избегания риска повсюду. Это не только крипта — акции в Европе тоже слабые, и люди нервничают из-за ужесточения монетарной политики. Большие держатели, оказавшиеся в минусе по своим позициям, тоже не помогают. Когда видишь такие нереализованные убытки, трейдеры начинают паниковать, даже если продаж еще нет.

Главное, за чем я слежу — сможет ли Биткойн удержаться выше определенных уровней. Если он стабилизируется, мы можем увидеть некоторое облегчение, и ликвидации замедлятся. Если он продолжит падать, нас ждет больше боли, прежде чем это все развернется. Пока кровотечение не остановится и не завершится процесс снижения кредитного плеча, волатильность останется жесткой. Так происходит, когда рынок становится слишком заимствованным — крипта падает сильно, когда начинается распутывание.