Биткойн стабилизировался на уровне 80 000 долларов, но ставка финансирования остается отрицательной, что вызывает редкое расхождение между быками и медведями.

Обычно отрицательная ставка финансирования означает доминирование медведей и медвежий настрой рынка. Но текущая ситуация отличается: два дня подряд ETF осуществляют чистый приток в 1,69 миллиарда долларов, а институциональные инвесторы хеджируют длинные позиции через фьючерсы CME, что приводит к снижению ставки финансирования бессрочных контрактов. Это не слабый спрос, а структурное хеджирование.
Glassnode указывает, что 85 200 долларов — следующий важный уровень сопротивления. Преодоление его может ускорить ликвидацию коротких позиций и рост цены. Но риск также присутствует: стратегия «двойной атаки» крупных китов с высоким кредитным плечом, разногласия в макроэкономических ставках (вероятность снижения ставки ФРС в этом году всего 4,1%) — все это может вызвать резкое сокращение ликвидности.
Отрицательная ставка финансирования сама по себе не является бычьим сигналом, но в сочетании с изменениями в способах входа институциональных инвесторов она отражает глубокие структурные изменения на рынке. Понимание этого важнее, чем просто слепо следить за ставками для определения настроений.
$btc #cme